トランプ2.0通商戦略：米国主導の貿易戦争による経済的影響の部門別分析（2025-2026年）

米国が積極的な貿易政策を進める中、世界の貿易システムは不安定な局面を迎えている。2018年から19年にかけての米中貿易戦争で設定された継続的な関税と輸出規制はほぼ実施されたままであり、2025年に第2次トランプ政権が誕生する可能性は同盟国やライバル国との対立をエスカレートさせる恐れがある。本レポートでは、現在および将来の仮想的な貿易戦争による経済的影響を分析する。 米国主導の貿易戦争 4つの主要地域 アメリカ、イギリス、EU、中国 - に焦点を当てている。 各地域で最も影響を受けた経済部門トップ5.比較する 勝者と敗者 これらの地域にまたがる スケールと方向 各セクターへの影響 貿易メカニズム (関税、サプライチェーンの途絶、投資シフト）が作用している。 相互依存関係 これらの経済を結びつけ 戦略的調整 リショアリングや市場の多様化など）が進行中である。この分析では、最新のデータと専門家の評価をもとに、現在の政策軌道と「トランプのような」保護主義が強化されるシナリオの両方において、2025年から2026年の結果を予測している。

現在の貿易政策の軌道（2023-2024年）

バイデン政権の下、アメリカの通商政策は中国に厳しいまま（ほとんどの関税を維持し、技術輸出禁止を追加）、同盟国との和解を求めている。以上の関税 $360億円 中国製品の 中国の対米輸出の2/3中国は米国の輸出品に報復関税を課している（農業への打撃が最も大きい）。その結果、2022年までに部分的なデカップリングが起こる、 米国の対中輸出はかろうじて貿易戦争前の水準に戻ったが、その後は他国に遅れをとった。 .2020年の「フェーズ1」停戦後も、中国は$2,000億ドルの追加購入コミットメントを達成することはなかった。 約束された増加は皆無 米国の輸出において）。双方はますます 分散貿易相手国が貿易関係を「武器化」することを恐れているのだ。

一方、米国とEUは、長年の紛争（ボーイングとエアバスの補助金など）の関税停戦を交渉し、航空機や食品などの製品の相互関税を2026年まで停止した。英国はBrexit後、独自のミニ協定を結んだ（例えば、米国は英国に対するトランプ時代の鉄鋼関税を割当制限付きで解除した）。中国とEUは、完全なデカップリングではなく「デリスク」という慎重な姿勢を採用した。貿易フローは依然として大きいものの、EUは投資審査を厳格化し、セーフガードを検討した（中国のEV輸入など）。グローバル・サプライチェーンの再編が始まった：米国の輸入業者は中国の関税を回避するためにメキシコやベトナムなどに調達をシフトし、中国は米国製品に取って代わるためにブラジルやASEAN、国内サプライヤーからの購入を増やしている。これは 現状 しかし、主要セクターはすでに既存の関税や貿易摩擦による負担を感じている。 「スロー・デカップリング 圧力をかける。

第2次トランプ政権下でのエスカレーションの可能性（2025～2026年）

トランプ2.0の通商政策は、多面的に保護主義を増幅させるだろう。トランプ・チームは、新たな輸入関税を大幅に引き上げる計画を示唆している。 全輸入品に10-20%の関税を課す。 黒字の貿易相手国に対する「相互」報復として。2025年3月、トランプ大統領は、貿易相手国に対する「報復措置」を復活させた。 輸入自動車および部品の関税25% この動きは同盟国に衝撃を与えた。このような措置は、中国との貿易戦争だけでなく、アジア諸国との広範な貿易戦争を予感させる。 EU（特にドイツとその他の自動車輸出国）およびおそらく英国.

このシナリオでは 関税は、中国の対米輸出品（$4,000億ドル以上）のほぼすべてをカバーする可能性がある。 高関税は自動車や医薬品のようなヨーロッパの繊細な輸出品に打撃を与えるだろう。中国は間違いなくさらに報復するだろう。 すべて 米国製品（第1次ラウンドではすでに米国輸出の95%をカバーしていた）と、特定の原材料（例えば、硫黄、マグネシウム、マグネシウム、鉄など）における優位性を武器にする可能性がある。 米欧の産業に不可欠なレアアースの輸出制限).EUと英国は、アメリカの象徴的な製品に関税をかけて反撃する可能性もある（EUが2018年に行ったように、ハーレーダビッドソンのバイクやバーボンウイスキーなどを標的にした）。より複雑で多面的な貿易戦争の舞台が整うことになる。

批判的だ、 経済的相互依存は、どの地域も巻き添え被害から逃れられないことを意味する.多くのサプライチェーンはグローバルである。関税は国内メーカーの投入コストを引き上げ、国境を越えた生産ネットワークを混乱させるだろう。例えば、アメリカの自動車産業はカナダ、メキシコ、ヨーロッパ、アジアからの部品に依存している。 自動車代が数千ドル上昇し、雇用が失われる。 輸入部品への依存によるものである。欧州の自動車メーカーも同様に、米国と中国の販売と統合された供給ライン（ドイツの自動車工場は世界規模で部品を調達し、完成車を海外に輸出している）に依存している。こうしたつながりは、貿易障壁がしばしば 「ブーメラン当初はあるセクターを保護するが、最終的には他の川下または川上のセクターに損害を与える。

以下のセクションでは 各地域のトップ5セクター 2025-26年に米国主導の貿易戦争がエスカレートした場合、最も影響を受けると思われる分野。各セクターについて 方位と大きさ 影響、貿易戦争のメカニズム、地域間の波及効果、適応戦略などである。最後に要約比較表を掲載する。

米国影響を受ける主要セクター（勝者と敗者）

関税を導入したにもかかわらず、米国は第1次貿易戦争でさまざまな分野でさまざまな結果を経験した。 少数の保護された "勝者 "が、多くの "敗者 "を生む.全体として、エコノミストは関税に注目している。 米国の製造業と雇用に打撃輸入保護による利益は、投入コストの上昇と外国からの報復によって相殺されたからである。トランプ再登場による広範な関税とカウンターにより、以下のセクターで大きな混乱が予想される：

- 1.農業（ネガティブ） - 米国の農家は最大の損失者 貿易戦争において。農業は、紛争前のアメリカにとって中国への最大の輸出品だった（特に大豆、トウモロコシ、豚肉、小麦）。中国は2018年から19年にかけて報復関税を発動した。 77% 米国産大豆の中国向け輸出が減少 中国がブラジルのサプライヤーにシフトしたためである。米国の農産物輸出は合計で以下の通り減少した。 $270億 2018年半ばから2019年末にかけて、大豆がその大半を占める。 71% 損失の2020年の取り決めによっていくらかは回復したものの、アメリカの農家は戦前の市場シェアを取り戻せていない。新たな関税の下で、中国や他の国々は再び、関税を引き上げようとしている。 "より信頼できる選択肢を求めて" 例えば、中国は大豆、鶏肉、豚肉について南米のサプライヤーと提携し、穀物についてはオーストラリアに目を向けるかもしれない。このような需要転換は、米国の農作物価格と農家所得を押し下げるだろう。一方、アメリカの農家はコスト面でも打撃を受ける。鉄鋼、アルミニウム、輸入肥料への関税により、農機具や投入資材の価格が上昇する。 機械・肥料コストの上昇 (カナダは米国のカリ肥料の多くを供給している）農家の利幅を圧迫している。その ダブルブロー - 輸出販売の喪失とコストインフレは、農業が深刻な負担に直面していることを意味する。唯一の "プラス "は、アメリカ政府が再び救済措置に乗り出す可能性が高いということだ。 $230億 は2018-19年以降に農家に支払われ、実質的に納税者に負担を転嫁している。まとめると、米国農業は海外市場（特に中国）へのアクセスを大幅に失うことになり、生き残るためには高額な支援が必要となる。

- 2.製造業・機械 (混合/マイナス) - トランプ大統領の関税の中心的な狙いは米国の製造業を強化することだが、これまでのところ、その結果は以下の通りである。 部門への正味マイナスの影響 .関税は、輸入を阻止することによって一部の工場を保護するものである。 投入コストを上げる (米国の製造業者の多くは輸入部品や素材に依存している）、輸出市場を遮断する報復を引き起こす。連邦準備制度理事会（FRB）の調査によると、2018-19年の関税は実際には以下のようなものだった。 被約 米国の製造業全体の雇用は約 1.4% 減少したが、これは保護産業における雇用の小幅な増加（+0.3%）が、投入コストの上昇（-1.1%）や報復的な輸出抑制（-0.7%）による大きな損失を上回ったためである。以下はその結果である。 相互依存 例えば、輸入鉄鋼への関税は米国の製鉄所を助けたが、家電製品、建設機械、自動車部品などの川下部門を助けた。 使用 鉄鋼はコスト上昇により打撃を受けた。鉄鋼使用産業の雇用は、鉄鋼生産産業の雇用をほぼ上回っている。 80対1 そのため、経済全体では、失われた雇用の方が救われた雇用よりも多かった。貿易戦争が激化すれば、このパターンは続くだろう。 機械、重機、電気機器 - 米国の主要輸出先である中国と欧州は、このような事態に直面することになる。 外需の減少 (関税によって米国の機械が海外で割高になるため）、そして潜在的な可能性である。 供給障害 (外国製部品が制限された場合）。例えば、イリノイ州で建設機械を製造している企業は、輸入された競合他社が課税されれば恩恵を受けるかもしれないが、同じ米国企業が欧州や中国に輸出すれば、今度は報復関税によって締め出される可能性がある。資本財メーカーの多くは、グローバルなサプライチェーンを持っている。したがって 輸入競合製品の一部国内メーカー (特定の家電製品や工業用素材など)は、このような可能性がある。 短期ブースト 米国での売上高は 製造業全体が縮小する可能性が高い 全面的な貿易戦争の下で注目に値する、 米国の鉄鋼・アルミメーカー 輸入品に課税されたことで、その生産高と価格は上昇したが、これらの金属を使用する産業（缶詰から自動車まで）は苦境に立たされた。要するに、製造業は 混合写真しかし バランスがマイナスに傾く 広範な関税が統合された生産ネットワークを破壊する場合。先の大戦の実際のデータは次のことを示している。 投入価格の上昇と輸出競争力の低下は、利益を上回るものだった。工場の雇用喪失と投資の遅れにつながる。

- 3.自動車（混合、ネガティブ寄り） - 米国の自動車セクターは、世界的な景気後退に直面している。 貿易戦争の岐路保護関税と報復リスクの両方がある。2期目のトランプ政権では、米国は現在、米国と日本に対して、1,000万ドル以上の保護関税を課している。 輸入車および部品に対する25%関税 (以前はわずか2.5%だった）。これは、デトロイトの自動車メーカーを保護し、自動車の雇用を回復させることを目的としている。 短期的には、国内自動車生産はいくらか増加する可能性がある。輸入車（ヨーロッパ、日本、韓国、さらにはイギリスから）は、はるかに高価になり、アメリカの消費者をアメリカ製モデルへと向かわせる可能性がある。しかし、米国の自動車メーカーが利益を得るには、大きな問題がある。第一に、現代の自動車製造は高度にグローバル化されている。 アメリカ製」車の部品の約半分は輸入品 .部品への関税は、米国の工場の生産コストを引き上げ、消費者の自動車価格を引き上げる可能性が高い。 数千ドル 1台あたり。この 需要減退 そして 売上高が減少 ビッグスリーの自動車メーカーにとってである。実際、自動車研究センターは、関税の引き上げは販売台数の抑制につながり、米国の自動車メーカーの雇用を奪うと警告している。次に、 米自動車メーカー、輸出市場に依存 (特にカナダ、メキシコ、中国）が危機に瀕している。これらのパートナーからの報復関税は、米国製自動車を直撃する可能性がある。例えば中国は、2018年に米国製自動車の輸入に40%の関税をかけた（それが部分的に解除されるまで、一部の米国ブランドの売上を大きく減らした）。貿易摩擦が再燃すれば、中国は再び関税を課す可能性がある。 アメリカの自動車会社にペナルティを科す - 輸入車への関税だけでなく、欧州車や国産電気自動車を優遇することによってもである。さらに、アメリカで販売する欧州や日本の自動車メーカーは、（関税を回避するために）アメリカへの生産シフトを進めるかもしれない、 米国工場への投資拡大 - 米国の製造業にとってプラスになる可能性がある。しかし、その移転には時間がかかり、安定した政策にかかっている。25%輸入関税の当面の効果は、以下の通りであろう。 米国の消費者と部品メーカーにとってマイナス (コストの上昇、供給ラインの途絶）と 米自動車メーカーにとって曖昧な状況 (輸入競争は少なくなるが、市場全体は縮小する）。欧州などが報復を行った場合（例えば、EUが米国の自動車輸出やその他の商品を標的にする可能性がある）、米国の自動車部門も間接的な痛手に直面する可能性がある。バランスとしては 国内では外国との競争から守られているが、米国の自動車産業は国内ではわずかな利益しか得られず、海外では大きなリスクを負うことになるかもしれない。関税の勝敗は微妙だ。自動車組立に携わる労働者は関税を歓迎するかもしれないが（UAW労組はこの動きを「長年の懸案だった」と歓迎している）、部品製造やディーラーで働く労働者は、販売が停滞すれば苦境に立たされる可能性がある。 相互依存 多くの "外国産 "自動車はアメリカで製造され、多くの "アメリカ産 "自動車はメキシコ／カナダで製造されている。

- 4.テクノロジー＆エレクトロニクス（ネガティブ） - ハイテク・セクターは 米中経済相互依存の最前線そのため、貿易戦争にさらされる可能性が高い。これには家電（スマートフォン、パソコン、テレビ）、通信機器、半導体などが含まれる。中国からの輸入品に対する関税は、米国のハイテク企業に直接影響を与える。 アメリカで売られているほとんどのガジェットは中国で組み立てられている.注目に値する、 アップル、生産の95%を中国に依存 そのため、iPhoneやその他のデバイスは格好の標的となっている。2019年、トランプ政権はスマートフォン、ノートパソコン、その他の電子機器に15%の関税をかけると脅したが、これはアップルと米国の消費者に大打撃を与える関税であった（これらの関税は交渉中に部分的に回避または延期された）。 もし関税が復活すれば、このような関税は次のようになる。 消費者物価の上昇 企業が代替案を見つけない限り、利益率を圧迫することになる。技術系企業は サプライチェーンの多様化 - 例えば、アップルは組み立ての一部をインドとベトナムにシフトし始めたが、その進展は遅い。貿易戦争の初期段階での攻撃はすでにストレスを示している：アップルの株価は関税のニュースで下落し、同社は重要部品の免除を働きかけた。貿易摩擦がエスカレートすれば 米ハイテク大手、関税以外にも中国の報復に直面する可能性:中国は彼らの中国での販売や事業を妨げるかもしれない。例えば、中国当局が消費者にiPhoneを敬遠してファーウェイを選ぶように促したり、米国の技術サービス（アップル、インテル、クアルコム、テスラなどにとって中国は巨大な市場である）に制限を課したりする可能性がある。確かにそうだ、 ボーイング・ジェット機や自動車など、かつては米国の主要輸出品目であったものが、貿易戦争と技術管理により、2022年までに中国市場から「ほとんど消滅」する。 米国の輸出禁止措置により、中国向け半導体の販売が減少している。 .第二次トランプ政権は、おそらくこの政策をさらに強化するだろう。 技術輸出規制 (先進的な半導体、5G機器、AI技術などの中国への輸出を制限）、米国のチップメーカーの中国での収益にさらに打撃を与える。Nvidia、Qualcomm、Intelのような米国企業は、中国が代替のために国産チップに投資するため、最大の顧客のひとつを失うことになる。反面もある、 米国ハイテク業界の一部で増益となる可能性中国からの輸入に関税がかけられたり、輸入が禁止されたりすれば、中国から調達していた機器や部品の国内メーカーに新たな需要が生まれる可能性がある。さらに、中国のライバル企業（TikTokやファーウェイなど）が安全保障上の理由で欧米市場からの参入を禁止されれば、米国のクラウド企業やソフトウェア企業は恩恵を受ける可能性がある。しかし、全体的には ハイテク産業が中国のサプライチェーンや市場と一体化していることは、大きな混乱に直面していることを意味する。.加速を探す 電子機器組立の "リショアリング" (戦略的対応として、（おそらくメキシコか東南アジアへの）移転と、（CHIPS法を通じた）国内半導体製造への莫大な政府支援がある。しかし、こうした調整には何年もかかる、 エレクトロニクス価格が上昇し、米国のハイテク輸出は減少するだろうこの部門はデカップリングの犠牲となった。

- 5.航空宇宙・防衛（ネガティブ） - 航空宇宙は 米欧・米中貿易摩擦の激戦地ボーイングに代表される米国産業は近年、打撃を受けている。米中貿易戦争と並行して起きたボーイングとエアバスの紛争で、ボーイングは大幅な国際受注を失った。 中国の航空会社はエアバスに軸足を移した2022年にエアバスのジェット機を292機（$370億円）発注する一方、ボーイングはほとんど締め出された。地政学的緊張（と737 MAXの安全性危機）により、エアバスは中国と世界市場で大きく引き離された。歴史的にアメリカ最大の輸出国であったボーイングは、現在、次のように嘆いている。地政学的相違「は、米国の航空機販売を制約している。貿易戦争が長引けば 中国の航空会社はボーイングを避け続けるだろう米国の航空宇宙産業は重要な市場を奪われることになる。さらに、トランプ大統領の関税がEUをターゲットにしたものであれば、米国は輸入エアバス機に10%の課税を再び課すかもしれない（これは、エアバス機を購入する米国の航空会社のコストを引き上げる）。EUも同様にボーイング機への関税を維持するだろう。これは次のことを意味する。 中国と欧州におけるボーイングの競争力低下これは、米国の航空宇宙サプライチェーンにおける生産受注と雇用の減少につながる。地政学的緊張が国防支出の増加に拍車をかけるか、同盟国への米軍用機の輸出が増加すれば（同盟国がロシアや中国のサプライヤーから目を背けるようになれば）、防衛航空宇宙は若干の上昇を見るかもしれないが、民間航空はより大きな経済牽引役である。 宇宙とドローン技術 競合が激化すれば、米国企業は海外での商業衛星打ち上げ契約を失うかもしれない。ひとつニュアンスが違う： 一般航空および航空機部品 - 米国は多くの航空機エンジン、部品、ビジネスジェット機を欧州／中国に輸出しているが、新たな関税に直面する可能性がある。例えば、中国は米国内のGEやプラット・アンド・ホイットニーの代わりに欧州から航空宇宙部品を購入することで、米国とEUの貿易調整に報復する可能性がある。その 米航空宇宙セクターへの正味の影響はマイナスエアバスは、航空会社の購入を除けば、完成したジェット機を米国に大量に輸出することはないため）。注目すべきは、ボーイングがエアバスに奪われた市場シェアである。 欧州の利益 (EUの項を参照）、貿易戦争において、ある地域の痛みが別の地域の利益となりうることを強調している。米国の航空宇宙セクターの戦略は、防衛／政府契約に傾注し、敵対的な市場を補うために友好的な市場（インド、中東）に多角化することだろう。しかし、中国市場に取って代わることは極めて難しい。 米国民間航空宇宙産業の生産と雇用が減少 貿易摩擦が続くなら

(入選）： 消費財・小売 - 生産的な意味での「セクター」ではないが、米国の小売業者と消費者は、広範な関税によって全面的な影響を受けるだろう。アパレル、履物、家具、電子機器小売など、輸入の多い消費者産業は、売上を抑制しかねないコスト上昇を目にすることになるだろう。中国やヨーロッパなどからの日用品に対する関税は、消費者に対する税金のようなもので、一世帯あたり数百ドルと見積もられる。 .このセクターの影響は拡散しているため、トップ5では詳しく説明していないが、以下のことが強調されている。 関税のツケは最終的にアメリカの消費者が多く負担することになる 価格上昇という形で)。

サマリー（米国）： 本格的な貿易戦争になれば 米国では、農業、ハイテク、グローバルに統合された製造業に痛みが集中するだろう。市場を失い、コスト増に直面する。 国内に重点を置く、または関税で保護される少数の産業（鉄鋼、基礎製造業、おそらく一部の自動車部門） が一時的に利益を得るかもしれない。しかし、専門家の間では、このような広範な貿易戦争は 「長い目で見れば「実質的に勝者はいない 効率性の低下と報復が経済全体の足を引っ張るからだ（オックスフォード・エコノミクスのある試算では、第一次貿易戦争の犠牲者は米国の雇用が24万5000人減少し、GDPが0.5%の打撃を受けたとされている）。米国は次のような戦略を試みるだろう。 生産再編 (敵対国への依存を減らすため）と フレンド・ショアリング (メキシコやインドといった同盟国からの調達を増やす）。このような調整は進行中だが、完全な実現には時間がかかるだろう。この間、貿易エクスポージャーが大きい米国セクターは、ボラティリティの上昇と、その影響を相殺するための政府による救済措置の可能性に備える必要がある。

イギリス影響を受ける主なセクター

英国は米国の緊密な同盟国でありながら、EUや中国とも経済的に絡み合う微妙な立場にある。英国はトランプ大統領の貿易十字軍の主な標的ではなかったが、次のようになった。 "巻き添え被害" エアバス補助金事件など）、そして世界的な貿易摩擦が高まった場合にも同様にさらされることになる。ブレグジット後の英国は、EUという集団的盾を持たずに貿易戦争に直面することになるが、同時に独自の貿易対応や取引に柔軟に対応することもできる。影響を受ける英国の上位セクターは、関税による直接的な打撃と、世界的な貿易環境の冷え込みによる間接的な影響の両方を反映している：

- 1.スピリッツ・飲料輸出（マイナス） - 英国の象徴 スコッチウイスキー業界 は貿易戦争の巻き添え被害の明確な例を示している。2019年10月、米国は貿易戦争に関連する貿易障壁を撤廃するよう要求した。 シングルモルト・スコッチ・ウイスキーの関税25% 米国とEUのエアバス紛争における報復措置の一環である。英国の蒸溜酒製造業者への影響は深刻で、関税が発動された18カ月間に、スコッチウイスキー業界は以下のような損失を被った。 対米輸出6億ポンド 以上 1日あたり100万ポンド) .これは、最大の市場のひとつである米国に依存しているセクターにとって壊滅的な打撃となった。関税は2021年に一時的に停止されたが、解決に至らなければ2026年に復活する予定だ。貿易戦争が再燃すれば、ウイスキー（ひょっとするとジンやビールなど他の英国特産品）に対する米国の関税が復活する可能性もある。鉄鋼関税のエピソードの際、EU（ブレグジット前の英国を含む）は米国のバーボンウイスキーに関税を課したため、英国も同様に米国の蒸留酒や農産物を標的にする可能性がある。スコッチ業界にとって、不確実性はすでに恒久的な解決策を求める戦略的なロビー活動を促している。ディスティラーは、その間に輸出先を多様化しようとするかもしれない（潜在的な米国の損失を相殺するために、アジアや新興市場での売上増を目指す）。しかし、現実的には プレミアム・ウイスキーにとって米国に代わる市場はない そのため、関税が長期化すれば、蒸留酒部門は減収、投資減、人員削減を余儀なくされるだろう。ウイスキー以外の 英国の食品・飲料輸出 例えば、英国の特産品であるチーズ、クッキー、豚肉製品は2019年のUSTR関税リストにも掲載されている。このように、英国におけるより広範な農業／食品セクターは、米国やEUほどではないにせよ、大西洋横断関税が再開されれば損失を被ることになる。まとめると 英国の高価値食品・飲料メーカーは、米国とEUの貿易摩擦で明らかに損失を被る無関係な争いに巻き込まれた。

- 2.自動車製造（マイナス） - 英国の自動車部門は、国内ブランド（ジャガー・ランドローバー、ミニ）と外国自動車メーカーの英国工場（日産、BMW、トヨタ）の両方を含み、貿易依存度が高い。英国で生産された自動車の大部分は輸出されており、主要輸出市場にはEU、米国、中国が含まれる。米国主導の貿易戦争シナリオでは、英国の自動車セクターは2つの課題に直面する： 米国直接関税 そして サプライチェーンを介した間接効果.米国の自動車関税（25%）が一律に適用されれば、二国間協定で免除されない限り、英国から米国への自動車輸出はかなり割高になる。英国は（メキシコ、EU、日本に比べれば）米国への自動車供給量ではトップクラスではないが、例えばレンジローバー、ベントレー、ロールス・ロイス（ドイツ企業所有）などの高級車を輸出しており、25%の価格が高くなれば需要減に見舞われる。反面、英国は、25%を上回る価格を求めるかもしれない。 ワシントンとの迅速な貿易協定 は、ロンドンとトランプ政権の政治的友好関係を利用し、英国原産の自動車に対する関税を撤廃または引き下げることを検討している。しかし、そのような取り決めには要求（例えば、英国が基準を引き下げたり、農業市場を米国製品に開放したりすること）が伴うため、スケジュールが複雑になる。暫定的に 英国での生産が減少する可能性 もしメーカーが、関税のかからないアメリカ市場に供給するために、イギリスでの生産を縮小し、アメリカでの生産を優先することを決めた場合。さらに、英国の自動車製造は欧州のサプライチェーンと深く統合されており、ほとんどの部品は英国とEUの間を自由に行き来している。 EUと米国の貿易摩擦は、この流れを混乱させる可能性がある。例えば、ドイツ製の部品が米国の関税に直面した場合、その部品を組み込んでいる英国の工場もボトルネックやコスト上昇に直面する可能性がある。同様に、 中国経済が減速したり、中国が米国の同盟国からの自動車に報復関税を課したりした場合中国での販売台数が多い）英国の高級車メーカーは、中国の需要が減少する可能性がある。2018-19年の小競り合いでは、（英国関連企業を含む）世界の自動車株が米国の関税への懸念から下落したことは注目に値する。要約すると 英国の自動車セクターは脆弱例えば、トランプ大統領が英国を貿易上の敵国というよりも同盟国だと見なせば、英国は米国の自動車関税から除外される可能性がある。例えば、トランプ大統領が英国を貿易上の敵国というよりも同盟国として見ている場合、英国は米国の自動車関税から除外される可能性がある。しかし、それがなければ、英国の自動車製造業は縮小し、すでに困難な時期を加速させる可能性がある（業界はブレグジット関連の不確実性と電気自動車へのシフトに取り組んでいる）。英国自動車にとっての戦略的対応は 貿易の多角化 (英国は最近、太平洋におけるCPTPP貿易協定に参加した）、英国／EUの国内市場とのモデルを重視している。とはいえ、中規模のプレーヤーである英国が巻き添えを避けるための影響力は限られている。

- 3.航空宇宙 (混合/否定) - 英国には重要な航空宇宙産業があり、欧州のプログラムや米国の防衛パートナーシップと深く関わっている。民間部門では、英国はエアバス・コンソーシアムの重要な一員であり（エアバスは英国で翼を製造）、航空機エンジン（ロールス・ロイス）も生産している。エアバスのパートナーとして、ブレグジット後の貿易姿勢について交渉している最中にもかかわらず、（ウィスキー関税のような）米国の関税に見舞われたのだ。今後、大西洋貿易戦争が再燃した場合、 英国の航空宇宙産業が間接的に打撃を受ける可能性.米国のエアバス機に対する関税（2019年に10%が課された）は、米国の航空会社におけるエアバス機の需要に影響を及ぼし、ひいては注文の減少や生産量の減少を意味し、これらのジェット機用の翼や航空宇宙部品を製造する英国の工場に影響を及ぼす可能性がある。さらに、ボーイング社に対する欧州の報復措置（休戦中に停止された）は、ロールス・ロイス社のエンジンがボーイング社の航空機にも搭載されることが多いため、英国を巻き込むことになる。 相互依存： 航空宇宙のサプライチェーンはグローバルであり、英国製の部品はエアバス機とボーイング機の両方に使用され、英国の航空会社はその両方を購入している。航空会社に輸入ジェット機により多くの支払いを強いるような貿易戦争は、単に双方の航空旅行と航空機の更新を阻害し、全員のパイを縮小させるだけである。防衛・軍事面では、米中が対立すれば、例えば、各国が中国製航空機を避け、西側サプライヤーからの購入を増やせば（英国の防衛輸出を含む可能性がある）、英国は恩恵を受けるかもしれない。しかし、対立のもとでは、中国の西側民間航空宇宙市場は事実上閉鎖されている（中国はボーイングを買わないだけでなく、英国が政治問題で中国を批判した際には、ロールス・ロイスを一部のプロジェクトから排除して英国を罰した）。その 英国の航空宇宙産業への影響はマイナス というのも、このセクターの成功は開かれたグローバル市場に依存しているからだ。例えば、ロールス・ロイスは世界中にエンジンを販売している。米国対中国対EUブロックのような貿易の分断は、同社の市場アクセスを複雑にする可能性がある。前向きな意見としては エアバス対ボーイングのライバル関係 貿易戦争の状況下で、エアバス（ひいては英国のエアバスのワークシェア）は中国で相対的に地歩を固めている。もし欧州（英国を含む）が米国よりも中国と良好な関係を保てば、エアバスがより多くの中国ビジネスを獲得することで、英国の航空宇宙は間接的に恩恵を受けるかもしれない。しかし、もしトランプ大統領がヨーロッパとも衝突し、ヨーロッパが中国に対してアメリカの味方をすれば、中国は西側のすべての航空宇宙産業に報復する可能性がある。最悪の場合、中国の航空会社は国産機（COMACジェット）を使用する努力を加速させるか、ロシア／グローバル・サウスのサプライヤーを優遇し、ボーイングとエアバスの両方を圧迫する可能性がある。ここでの英国の戦略は、EU/米国の決議とほぼ連動している。 エアバスとボーイングの補助金問題を解決に導く (2026年の関税更新を回避するため）。成功すれば、英国の航空宇宙産業は弾丸をかわすことができるかもしれない。そうでない場合、このハイテク製造部門は、生産削減の可能性や防衛・宇宙契約により傾注する必要性など、先行き不透明な状況に直面する。

- 4.鉄鋼・金属（マイナス） - 英国の鉄鋼産業は規模は小さいが象徴的に重要であり、すでにトランプの関税のしわ寄せを受けている。2018年、米国は世界的な鉄鋼関税を課した。 鉄鋼関税25% (その結果、2022年に割り当て協定が成立するまで、（タタ・スチールの英国工場のような）英国の鉄鋼輸出企業は大きな打撃を受けた。トランプ大統領の復帰は、以下を意味する可能性がある。 英国の鉄鋼とアルミニウムに対する厳しい関税／割当を復活させる。 対米輸出である。これは 直接否定 英国は年間数十万トンの鉄鋼を輸出しており、米国は特定の特殊製品にとって高価値市場である。関税によって米国での競争力を失えば、すでに高いエネルギー・コストや安価なアジアの鉄鋼との競争に直面している産業がさらに弱体化する可能性がある。さらに、英国が中国に対して米国の味方をした場合、中国は英国の金属の輸入を抑制するか、（米国市場が閉鎖されているため）安価な余剰鋼材で世界市場を氾濫させ、世界価格を押し下げ、英国の鉄鋼メーカーの収益に打撃を与える可能性がある。その反面、明るい兆しとしては、より広範な米欧貿易戦争が勃発すれば、EUの鉄鋼の一部（本来なら米国に流れるはずだった）が英国市場に流れ込み、英国メーカーの原材料コストを引き下げる可能性がある（ただし、これはわずかな利益であり、英国の鉄鋼メーカーを圧迫することにもなる）。英国 メカニズム ここでの関税は真っ当なものだが、次のようなものもある。 投資次元タタのような）グローバル鉄鋼企業は、貿易障壁によって輸出が妨げられれば、英国事業への投資を減らし、代わりに米国へのアクセスが容易な国の工場に集中することを決定するかもしれない。米国（さらには英国）の鉄鋼セクターの一部は、当初、中国の過剰生産能力に対抗する方法として関税を囃し立てたが、事実は以下の通りである。 英国の鉄鋼メーカーが価格決定力を得るには小さすぎる 米国の保護を受けているにもかかわらず、市場から締め出されることに苦しんでいる。その結果、特殊合金やアルミニウム部品の生産者を含む英国の金属セクターは損失を被る可能性が高い。政府は以下を検討する可能性がある。 国内調達政策 (しかし、WTOのルールとコスト高が、この需要を制限する可能性がある。要するに 英鉄鋼は米中ゲームの手先 - 米国の輸入制限と中国市場の歪みの両方に対して脆弱であり、現在の軌道は利益よりも苦痛の方が大きいことを示唆している。

- 5.金融・専門サービス（混合） - サービスは直接関税の対象にはならないが、英国の巨大な金融・ビジネスサービス部門は貿易戦争の二次的影響を受けるだろう。ロンドンは世界的な金融の中心地であり、米中間の緊張が高まれば、貿易戦争の影響を受ける可能性がある。 リダイレクト・ファイナンシャル・フロー シティに影響を与えるような形で。例えば、中国企業がニューヨークでの資金調達を禁じられたり、敬遠されたりした場合、彼らはロンドンや香港に目を向け、ロンドンの金融サービスを（代替地として）後押しする可能性がある。実際、対立が長引けば、特定の国際上場や中立的な金融管轄地として、ロンドンの魅力が相対的に高まるかもしれない。英国ではすでに、証券取引所への中国企業の進出や不動産への中国資本の流入が見られる。米国市場が中国マネーに敵対的であれば、これはさらに拡大する可能性がある。しかし、それを相殺するマイナス要因もある。 経済成長を鈍らせる世界貿易の停滞は、英国の銀行の企業融資に打撃を与え、投資会社の運用資産を減少させる（企業収益が減少するため）。世界貿易の低迷は、英国の銀行の企業向け融資に打撃を与え、投資会社の運用資産を減少させる可能性がある（企業収益が減少するため）。さらに、英国は米国と中国の両方との関係を維持しようとしており、中国の金融システムへのアクセスを制限するよう米国から圧力を受ける可能性がある（米国がファーウェイを5Gから追放するよう英国に迫ったのと同様）。英国が米国との協調を強めれば、中国の上場を自主的に制限したり、金融制裁を実施したりするかもしれない。金融以外にも 高等教育と観光 が影響を受ける可能性がある：関係が劇的に悪化したり、中国が非友好的とみなされる国への海外留学を控えたりすれば、（重要な収入源である）英国の大学への中国人留学生の入学が減るかもしれない。同様に、中国からの観光客（経済が低迷すればヨーロッパからの観光客も）が減少し、ホスピタリティに影響を与える可能性がある。また プラス側しかし、英国は貿易摩擦を利用することで、ニッチな分野で利益を得ることができる。 貿易金融、保険、法的仲裁サービス 米国の制裁や関税を回避しようとする国々にとって。企業が新たな貿易障壁に取り組み、紛争解決を必要とするようになれば、グローバルな法律／仲裁センターとしてのロンドンの役割は拡大するかもしれない。全体として、このカテゴリー（サービス）は ミックス明確な「勝者」でも「敗者」でもないが、英国にとって大きな意味を持つので触れておく。英国のサービスの健全性は、貿易の断絶がどの程度極端になるかによって決まる。貿易断絶がほぼ財中心であり続ければ、英国のサービス部門は軽微な波風を立てながら（そしておそらくは資本フローの機会を得ながら）乗り切ることができるだろう。金融分離にまで発展すれば、英国はニッチ市場を開拓するか、他 の市場を切り捨てるかのどちらかを選択しなければならなくなる。

サマリー（英国）： 英国の オープンな輸出志向部門 (ウイスキー、自動車、航空宇宙、金属など）は、2025年から26年にかけての貿易戦争環境下で失うことになる。英国は米国の保護主義からあまり利益を得られず（英国の輸出は量ではなく質で競争するため）、効果的な報復を行う経済的な重みに欠ける。したがって、大国の間で圧迫されるリスクがある。このような場合 戦略的機会 英国が取引を仲介するために、例えば、英国との交渉を推進する。 米英自由貿易協定 最悪の関税を免除したり、紛争解決のために米国とEUの仲介役を務めたりする（もはやEUに加盟していないため、仲介役を務める可能性がある）。英国はまた、EU離脱を加速させるだろう。 貿易の多様化CPTPP（アジア太平洋貿易協定）への参加はその一歩であり、急成長する経済諸国（インド、GCC諸国）との緊密な関係を追求することも、米国／EU／中国のトライアングルへの依存度を下げることにつながる。とはいえ、2025年から26年にかけての英国の最善の望みは以下の通りである。 標的にされない そして可能な限り損害を軽減する。そのため、英国の政策立案者は、例外を確保し（例えば、ウィスキーや自動車を米国の関税リストから外す）、意思疎通のチャンネルを開いておくことに躍起になるだろう。そのような努力がなければ 英国は注目すべき敗者の一人となる可能性がある ワシントンと政治的に連携しているにもかかわらず、新たな貿易戦争の可能性がある。

欧州連合影響を受ける主要部門

欧州連合（EU）、特にドイツ、フランス、イタリアなどの主要経済国は、米国と中国の貿易行動に大きくさらされている。EUの対米貿易黒字は、トランプ大統領の第1期におけるターゲットとなった（ただし、自動車関税の全責任は先送りされた）。トランプ主義がエスカレートすれば、EUは以下のような事態に直面するかもしれない。 広範な商品に対する米国の関税米国の圧力の中で中国との貿易を維持しようとする一方で、報復を余儀なくされる。欧州の戦略は、多国間ルールと「戦略的自治」を求めることであるが、対立が再燃すれば、いくつかの主要部門が最前線に立つことになる：

- 1.自動車（ネガティブ） - 自動車産業はよく次のように言われる。 欧州で最も脆弱な部門 米国とEUの貿易戦争EUは米国に大量の自動車を輸出しており（2024年には約460億ユーロ相当）、ドイツの高級ブランド（BMW、メルセデス、アウディ）やフォルクスワーゲン・グループのモデルがその大半を占めている。トランプ大統領は以前からこの不均衡を問題視しており、2025年現在、EUとEUを合わせた貿易協定を推進している。 45% タリフ 欧州車に対する関税（自動車関税25%に板一枚の関税20%を上乗せしたもの）である。このような関税水準は本質的に 法外 - EUの自動車メーカーはアメリカ市場から値崩れする。アナリストたちは、これによってヨーロッパからアメリカへの自動車出荷が「ほぼ完全に崩壊」する可能性があると警告している。その 影響範囲 米国は欧州の自動車輸出先のトップクラスであり、その輸出が崩れればドイツは特に大きな打撃を受ける。ドイツの自動車部門（およびスロバキア、ハンガリーなど、輸出用の部品や組み立て車を生産する拠点）は、不況のような状況に直面する可能性がある。製造工場だけでなく、中欧に集中するサプライチェーン（金属部品、電子機器、エンジニアリングサービス）全体の雇用が危険にさらされるだろう。欧州の自動車メーカーには米国での生産拠点がある（BMWとメルセデスは米国南部に、VWはメキシコに工場がある）。しかし、これらの工場は大幅に拡張する必要があるかもしれず、そのための投資は不確実性の中で正当化するのは難しいかもしれない。一方、 報復とその他の市場:EUは米国の自動車関税に対して、米国製品への独自の関税で対応する可能性が高い（ただし、EUは米国車の輸入量が少ないため、他の製品（おそらく米国の農産物やハイテク製品）をターゲットにするかもしれない）。さらに、米国車が中国との紛争に巻き込まれた場合、中国は欧州車を優遇する機会をつかむ可能性がある。実際、先の米中貿易戦争の際にも、中国は欧州車に好意的だった、 ドイツの自動車メーカーは多少恩恵を受けた。 というのも、中国は一般的に自動車輸入関税を引き下げ、米国製自動車には追加関税を課したからである。しかし、そのような利益は、潜在的な米国市場の損失に比べればわずかなものだ。関税に加えて、非関税問題も潜んでいる。コネクテッド・カーやEVバッテリーに関する米国の安全保障上の懸念が、新たな障壁を課す可能性がある（例えば、米国が輸入車から特定の中国製電子部品の排除を要求した場合、ドイツ車にも影響が及ぶ）。まとめると、EUの自動車部門は数百億ドルの輸出を失い、生産が大幅に落ち込む可能性がある。 相互依存 EUと米国の製造業はリンクしているだけでなく（欧州の工場は米国の子会社に部品を出荷し、その逆も同様）、欧州経済（特にドイツ）は成長の原動力としての自動車輸出と深く結びついている。欧州は、次のような戦略的対応を試みるかもしれない。 米国への生産シフト (関税を回避するため）、または新興市場（EUのEVが成長しようとしている中国、またはその他の地域）にもっと集中する。しかし、それらは長期的な視野に立ったものだ。短期的には 自動車はEUにとって明らかな敗北者だからヨーロッパは 米国の自動車関税を極めて警戒 - のヒットを記録した。 850億ユーロの輸出損失 広範な関税が発動された場合、自動車がその最大の部分を占めると推定される。

- 2.医薬品・化学品（ネガティブ） - 医薬品は EU最大の対米輸出品目 (ノバルティス、バイエル、サノフィなど）。従来、医薬品はその本質的な性質から関税リストの上位にはなかったが、トランプ大統領は20%の包括関税に医薬品を含めるとしている。施行されれば、これは大きな打撃となるだろう：欧州から米国への医薬品輸出（年間数百億ユーロ相当）は競争力を大幅に失い、米国や他のサプライヤーに市場シェアを奪われる可能性がある。短期的な関税でさえ、重要な医薬品（その多くは欧州で製造され米国で消費される）のサプライチェーンを混乱させる可能性がある。関税以外にも、トランプ大統領は医薬品価格の高騰を批判しており、貿易政策（または調達政策）を利用して欧州の製薬企業に米国価格の引き下げを迫り、間接的に利益率を悪化させる可能性もある。その スケールEUの対米輸出3,820億ユーロに20%関税を適用すると、輸出は850億ユーロ減少する。アイルランド、ドイツ、デンマークといった国々（医薬品の主要輸出国）は打撃を感じるだろう。 EUのもうひとつの主要輸出品目である化学品（プラスチックを含む）においても、同様の関税の影響が出るだろう。 相互依存:注目すべきは、EUもアメリカから多くの医薬品を輸入していることだ。EUはアメリカの医薬品に関税をかけて報復することもできるが、それはヨーロッパの医療費を引き上げることになり、政治的に微妙な動きとなる。つまり、この分野では双方が慎重になる理由があるのだ。それでも、無差別の貿易戦争になる可能性はある、 製薬会社は免れないかもしれないそして デンマーク経済（ノボ・ノルディスクのような大手製薬会社）やベルギー経済（ワクチン生産）は、大きな影響を受ける可能性がある。 .戦略的には、製薬会社は、次のことを加速させるかもしれない。 現地生産 - 例えば、欧州の企業が供給を確保するために米国に工場を拡大したり、その逆もある。しかし、規制と研究開発の集中により、この状況はすぐには変わらない。したがって、EUの製薬・化学セクターは、おそらく次のような事態に陥るだろう。 輸出減と供給不安の可能性経済的には明らかにマイナスだ。唯一の慰めは、交渉担当者が相互に有害であると判断した場合、医薬品の関税が真っ先に撤廃される可能性があることだ（どちらも医薬品の流れを必要としているため、停戦に似ている）。それまでは、 欧州の最も貴重な輸出品が危機に瀕している貿易戦争が、ハイテク産業や、以前は手が出せなかった分野にまで及ぶ可能性があることを浮き彫りにしている。

- 3.機械・産業機械（マイナス） - ヨーロッパ（特にドイツとイタリア）は、機械、産業機器、精密機器の輸出大国である。その範囲は、工場機械やトラクターから医療機器や発電タービンまで多岐にわたる。米国と中国はEUの機械の主要な買い手である。貿易摩擦はこの分野を多方面から脅かしている。米国側では、工業製品に広範な関税（例えば10-20%）が課されれば、それに依存している米国の製造業者にとって欧州の機械は割高になる。一部の米国企業は国産品や日本の代替品に切り替え、欧州のサプライヤーに打撃を与えるかもしれない。中国側では、欧州が米国との協調を強めたり、中国が非欧米のサプライヤーを優遇することになれば、欧州の機械メーカーも中国での地位を失う可能性がある。その兆候は近年すでに見られている、 中国の「一帯一路」プロジェクトでは、政治的関係が悪化した場合、ヨーロッパではなく中国や友好国から機械を調達することがある。.現在のEUと中国の貿易はまだ堅調だが、全般的なデカップリングの雰囲気が新規受注を減少させる可能性がある。その スケール 貿易不安による世界的な設備投資の減速は、欧州の設備需要を減少させる。また EU企業は米国に生産工場を持つことが多い。 (顧客により近く、過去の関税を回避するため）。企業はそれを倍増させ、事実上、生産の一部を欧州外に移すかもしれない。これはEU自体にとっても生産高の損失となる。先端機械の多くには複数の国の部品が使われている（例えば、ドイツのCNCマシンにはアジアの電子機器や米国のソフトウェアが使われているかもしれない。）また、欧州は次のような問題に直面する可能性もある。 間接競争 米中関税によって、中国製機械が低価格で他の市場に流入する場合（例えば、米国から締め出された中国メーカーが、アフリカやラテンアメリカのプロジェクトに積極的に入札し、欧州の入札業者を下回るかもしれない）。 戦略的調整 EUの機械メーカーにとっては、より弾力性のある市場（EU域内、または貿易戦争に巻き込まれない地域）に重点を移し、収益を維持するために（あまり取引されない）サービスやメンテナンスを重視することが必要になるかもしれない。結論として、貿易戦争のシナリオは、欧州の産業機械セクターにとって広範に否定的である。というのも、2つの主要な輸出手段を抑制し、サプライチェーンを複雑化させるためであり、生産高の減少や製造拠点でのレイオフにつながる可能性が高いからである。

- 4.航空宇宙・防衛（混合） - 欧州の航空宇宙セクター（エアバスとそのサプライチェーン）は、米国主導の貿易戦争でプラス面とマイナス面の両方を見る可能性がある。 アップサイド： 議論されているように、エアバスは米中対立の受益者である。ボーイングが低迷する中、エアバスは中国の航空会社から大きな注文を獲得した。米中対立が深まれば、中国はボーイング（米国）よりもエアバス（EU）から購入する傾向が続くだろう。そうなれば、エアバスの中国における市場シェアは今後何年にもわたって拡大し、欧州の受注を満たし、フランス、ドイツ、スペイン、そしてイギリスの雇用を維持することができる。さらに、もしトランプ政権がEUに敵対的であれば、エアバスはボーイングよりも政治的な制約の少ないサプライヤーとして位置づけ、その他の地域（アジア、中東）への販売を倍増させるかもしれない。 マイナス面もある： しかし、トランプ大統領がEUに関税を発動すれば、エアバスの対米航空機輸入関税（10%）を維持または引き上げる可能性がある。そうなれば、米国の航空会社からの受注に対するエアバスの競争力は低下する。米国の航空会社は購入を遅らせたり、コスト面から代わりにボーイングを購入するかもしれない。米国は（アジアより小さいとはいえ）重要な市場であるため、エアバスは売上を失うことになる。さらに、以前のエアバスとボーイングの紛争では、EUが米国の航空宇宙（部品や飛行機など）に関税を課していた。決裂すれば、この関税が復活し、欧州の航空会社がボーイングを購入したり、特定の米国製航空宇宙部品を調達したりするのにもコストがかかるようになるかもしれない。エアバスやダッソーのようなヨーロッパの航空宇宙企業もまた、特定のアメリカ製技術（アビオニクスやエンジンなど）に依存している。防衛面では、対立的なトランプ大統領は、（NATO支出論に基づいて）米国製兵器をより多く購入するよう欧州に圧力をかけるかもしれない。あるいは逆に、欧州が自主性を主張するために防衛分野で「バイ・ヨーロピアン」をさらに推し進めるかもしれない（EUはこれについて議論している）。複雑だが、大まかに言えば 欧州の民間航空宇宙は、中立か若干のプラスに転じるかもしれない。 少なくとも短期的には、中国市場の優位が米国市場の不利を数量で上回る可能性があるからだ。また、2026年までに米国とEUの間で補助金問題が解決すれば、米国の航空機に対する関税が撤廃され、均衡が回復する。しかし、もし関係が悪化すれば、次のような分岐が起こるかもしれない。 エアバスは "その他大勢 "の航空機サプライヤーとなり、ボーイングは米国とおそらく最も親密な同盟国の航空機サプライヤーとなる。 - グローバルな効率性という点では理想的な結果ではないが、エアバスは米国以外の国々に固定された顧客基盤を持つ可能性がある。戦略的には、エアバスはすでにアラバマ州モービル（米国）での生産を増やし、関税の影響を緩和している。 ネット： 欧州の航空宇宙部門は、ボーイングの問題でワンクッションあるが、米国市場を失わないよう慎重に舵取りをしなければならない。 チャンスとリスクのミックス 貿易戦争の状況下

- 5.高級品・消費財（混合） - ヨーロッパには、世界貿易で繁栄する多くの高級ブランドや消費者ブランド（ファッション、アパレル、化粧品、ワイン、家具、家電製品）がある。貿易戦争は彼らの運命を様々な形で変える可能性がある。 例えば、ファッションや高級品:同様に、EUはアメリカを代表する消費財（ジーンズ、オートバイ）をターゲットにした。関税がエスカレートすれば、（LVMHやグッチのような）欧州の高級ブランドは米国で関税を課され、米国の消費者にとっては割高な製品になるかもしれない。米国は欧州の高級品にとって巨大な市場であるため、これは懸念事項である。しかし、これらのブランドは価格決定力を持ち、値上げに敏感でない裕福な顧客を持つことが多い。 中国の消費者 多くの欧州の高級品企業（世界の高級品売上高の30～40%を占めることが多い）にとっては、実際にはさらに重要なことである。欧州が中国と比較的良好な関係を保てば（完全な制裁体制に入らなければ）、中国の消費者は引き続き欧州ブランドを好む可能性がある。 中国市場で欧州を勝者にする ナショナリズムのためにアメリカン・ブランド（特定のアメリカン・ファッション・ブランドや文化的な商品など）が人気を失うように。中国の公的ボイコットが一部のアメリカン・ブランドに打撃を与えたとき、私たちはこの兆候を目の当たりにした。しかし、欧州が米国と密接な関係を持つようになれば、中国は欧州の高級品もボイコットして報復する可能性がある（一部の欧州企業が人権問題について発言した際に一時的に起こったように）。そうなれば、この分野は大きな打撃を受けるだろう。バランスとしては 欧州が中立と見なされれば、米中の緊張から恩恵を受ける可能性が高い欧州の高級品企業しかし、その間に挟まれれば苦しむことになる。そのため より幅広い消費財 2019年の米国の関税は、フランス産ワイン、イタリア産チーズ、オリーブ、英国産ビスケットなどを直撃した。これらは実際に影響を与えた（フランス産ワインの対米輸出の減少など）。EUのアグリビジネス（特にフランス、イタリア、スペイン）にとってマイナスである。多少の多角化（ワインの他の市場を見つける、あるいはEUの消費）は可能だが、損失が出る可能性が高い。欧州の家電・電子機器ブランド（ドイツの家電製品、スウェーデンの家具など）も、関税によって米国での売上を失う可能性がある。逆に 欧州の消費者は、特定の米国製品の価格上昇や品不足に直面する可能性がある。 EUが報復措置（米国の技術や農産物の輸入に関税をかけるなど）をとった場合、欧州は自給率が高いか、多くの消費者カテゴリーで代替サプライヤーを確保しているため、これはセクターの問題というより消費者のインフレの問題である。 このカテゴリーのネット ヨーロッパの消費財・高級品セクターは規模が大きく、ある程度多様化している。 貿易戦争は、痛みのポケット（ワインやチーズの輸出業者など）と、潜在的な利益（EUブランドへの中国需要の誘導）を生み出すだろう。.多くの企業は、次のような方法で緩和しようとするだろう。 物流センターの移転やEコマース・チャネルの創造的利用（例えば、第三国経由の関税を避けるためにEUから消費者に直接発送する、ただし限定的である）.このセクターの運命は為替動向にも左右される（貿易戦争はしばしば通貨安をもたらす。）様々な要素が入り混じっているが、我々はトップインパクトに焦点を当てているため、ここでは以下の点に注目する。 重工業だけでなく、ヨーロッパの特徴ある消費財も危機に瀕している - 例えば、フランスのワイン業界は、アメリカでの売上のかなりの部分を脅かす25%関税を恐れていた。

概要（EU）： 欧州連合（EU）は、一般化した貿易戦争で大きな損失を被ることになる。 自動車と工業輸出に打撃.試算によると、米国の広範な関税はEUの輸出を少なくとも1.5倍削減する可能性がある。 850億ユーロ このことは、輸出主導地域の雇用と投資に波及効果をもたらすだろう。欧州は中国において、米国の競争相手に対して相対的な優位性を得るかもしれないが（特に航空宇宙とおそらく高級品）、米国市場がほとんど閉鎖されるのであれば、これは小さな慰めである。EUのアプローチはおそらく2つになるだろう： 毅然とした態度で、しかしスマートに報復する (例えば、バーボンやオートバイで行ったように、政治的にセンシティブな米国製品を叩いて交渉を強要し、一方で自分たちはそれ以上傷つかないようにする）。 提携を模索.欧州は、米国の損失を補うために、他国との貿易関係を深めるかもしれない（自国の輸出業者のために市場を開くために、オーストラリア、インド、メルコスールなどとの貿易協定を加速させる）。また、次のような話もある。 EUの産業政策 - もし中国が欧州に対して開放的であり続ければ、EU企業は中国への進出を試みるだろう。中国が欧州に対して開放的であり続ければ、EU企業は中国への進出を試みるだろうが、EUは中国への依存に対する警戒感も強めている。最終的には、EUは二正面作戦の貿易戦争を避けることを強く望むだろう。関税を食い止めるために、トランプ大統領と個別に交渉しようとするかもしれない（おそらく、10%であるEUの自動車関税について話し合うことを提案したり、米国の不満に対処するためのWTO改革に取り組んだりすることによって）。外交が失敗した場合のシナリオは、 EU経済は深刻な成長難に直面するだろう輸出大国であるEUの各部門は四面楚歌となる。一部の国（ドイツ、アイルランド、オランダ）は他の国（輸出依存度の低い南部経済圏など）よりも大きな打撃を受けるだろうが、EU圏としては成長軌道が鈍化する可能性が高い。EU内で「勝者」となりうるのは、例えば、米国市場や中国市場の空白を埋めることができる部門である、 米国産大豆が関税化されれば、欧州の大豆農家（少数だが）は中国への販売を増やすあるいは エアバス、ボーイングに及ばず販売増.しかし、これだけでは広範な損失を相殺することはできない。したがって、欧州の全体的なスタンスは守勢である： ダメージを最小限に抑え、結束力を高める (EUが一体となって行動することは、個々の国々が単独で行動するよりも、米国の圧力に対して手強い）。

中国影響を受ける主要セクター

世界第2位の中国経済は、米国の貿易行動の主要な標的となってきた。2018年から19年にかけての貿易戦争とそれに続く技術制裁は、中国の輸出機械と技術的台頭を正面から狙ったものだった。中国は貿易の方向転換と経済の活性化によって最初の衝撃を吸収したが、紛争が再び激化すれば、その回復力はさらに試されることになるだろう。中国の政策立案者は "二重循環" 貿易ハブであり続けながら内需を拡大するという戦略で、デカップリングに対処する。2025年から26年にかけて、トランプ大統領（そしておそらく米国の同盟国）が対策をエスカレートさせれば、中国は次のように考えるだろう。 輸出志向部門の痛み を経験するかもしれない。 戦略的利益 自助努力で中国で最も影響を受けそうなトップセクターは以下の通りである：

- 1.電子・技術製造業（マイナス） - スマートフォンやパソコンから通信機器や家電製品に至るまで、中国はエレクトロニクスの世界的な製造拠点である。米国の関税と輸出禁止措置は、この部門を直接攻撃している。すでに2018年から19年にかけての関税は、回路基板から消費者向け機器に至るまで、幅広い中国の電子・電気機器を対象としている。 さまざまなハイテク製品（スマートフォン、ノートパソコン、テレビなど）が米国でのコスト上昇に直面する。 .中国企業は競争力を維持するために、しばしば値下げを余儀なくされ（関税コストを食いつぶして）、利幅に打撃を与えた。貿易戦争が再燃するということは、次のことを意味する可能性が高い。 中国の対米ICT・エレクトロニクス輸出品すべてに重い関税（25%以上）が課される。.そうなれば、米国における中国の電子機器販売はさらに減少するだろう（すでに減少している、 2019年の中国の対米輸出は～12.5%減少 この関税を反映したものである）。企業は以下の方法で対応してきた。 東南アジアへの組立移転 - 例えば、台湾や中国の電子機器メーカーの多くは、関税を回避するためにベトナム、タイ、メキシコに事業の一部を移した。この傾向はさらに加速し、事実上 中国からの電子機器組み立ての仕事の一部を空洞化.しかし、サプライチェーンの高度な部分（コンポーネント、サブアセンブリー）は依然として中国発であることが多いため、中国は付加価値の高いステップを維持する一方で、ローエンドのアセンブリーは移行させようとしている。この分野へのもうひとつの打撃は 米国の半導体・ハイテク輸出規制:中国のハイテクメーカーは、米国の規制（EUや日本との協調）のために、最新のチップや機器を入手するのが難しい。これは、中国の最先端機器（先進的なスマートフォンやサーバーなど）の生産能力を妨げ、競合他社に遅れをとる可能性がある。例えば かつてスマートフォンのトップメーカーであったファーウェイは、米国の制裁措置により5Gチップへのアクセスが遮断され、世界市場シェアが急落した。.について スケール 側面：エレクトロニクスは中国にとって最大の輸出品目（数千億ドル）のひとつである。米国市場の一部でも失ったり、関税による価格下落に直面したりすることは、大きな損失である。中国政府は次のように対応している。 国内チップ工場と技術研究開発に投資 欧米のインプットへの依存を減らすためだ。しかし、短期的には、デカップリングが深まれば、ほとんどの中国ハイテク企業は、輸出売上高の減少、サプライチェーンの途絶の可能性、戦略的ピボット（国内市場または新興市場のみに焦点を当てるなど）の余儀なくされるなど、ネガティブな見通しに直面する。一方 ポジティブ 例えば、シャオミの携帯電話が米国であまり売れなくなれば、シャオミは国内またはインド・アフリカでより手頃な価格の携帯電話を販売することができる。また、米国企業の中国進出が制限されれば、中国のハイテク企業は国内でより多くのシェアを獲得できるかもしれない、 民族主義的な感情や規制が国産ブランドを優遇し、ファーウェイやシャオミのような企業が国内で利益を得れば、アップルの中国での地位は弱まる可能性がある。.このように、 家電メーカーは海外で損をしても国内で得をする.それでも、このセクターが輸出偏重型であることを考えれば、全体としては純損益だ。また、以下の点にも注意する必要がある。 通信機器ファーウェイやZTEのような企業は、米国や一部の同盟国において関税だけでなく全面的な禁止措置に直面しており、多くの有利な5G市場から切り離されている（英国、オーストラリアなどは米国に続いてファーウェイの5Gギアを禁止した）。彼らは中国と友好的な市場に再フォーカスしているが、世界的な収益は減少している。地政学的情勢が改善しない限り、中国の先端技術ハードウェア部門は潜在能力を下回る操業を続け、この部門は貿易戦争の主要な犠牲者のひとつとなるだろう。

- 2.家電・消費財（マイナス） - ハイテクだけでなく、中国は家電製品（エアコン、洗濯機）、照明器具、家具、玩具、衣料品、履物など、中級レベルの製造品も大量に輸出している。これらの「日用品」は、後の米国による関税の大きな部分を占めている。例えば、2019年に提案されたリスト4の関税は、以下を直撃する。 衣料品、靴、消費財 重く。完全にエスカレートすれば、アメリカは中国からのそのような商品すべてに実質的に課税することになる。そして インパクト というのも、中国製品は米国では割高になり、輸入業者は可能な限りサプライヤーを変更するようになるからだ。すでに第一次貿易戦争では、次のようなことが起きている。 サプライチェーン・リルート:ベトナム、バングラデシュなどでは、アパレル、履物、低価格の電子機器などを中国ではなくこれらの国々から調達したため、対米輸出が急増した。例えば、ベトナムの対米輸出は2桁増となり、米中貿易戦争の最大の勝者のひとつとなった。この傾向はさらに深まるだろう。 中国は永久に市場シェアの一部を失う可能性がある これらの労働集約的なセクターでは中国の工場は競争力を維持するために、規模を縮小したり、東南アジアに移転したりするかもしれない。これは、中国の沿岸部の製造拠点における雇用の損失である（すでに内陸部に移転したり、より高級な生産にアップグレードしたりしているところもあるが）。 相互依存： 興味深いことに、"損失 "の一部は書類上のものである。調査により、中国の輸出品の一部がベトナム産などとラベルを貼り替えられていることが判明した。 関税逃れのための積み替えや小加工 .中国は、第三国経由で米国に供給し続けるためにこのような戦略を続けるかもしれないが、米国は取り締まる可能性が高い。代替が難しい消費財（例えば、中国が玩具やホリデー・イルミネーションの供給を独占している場合）については、米国の消費者はより多くの金額を支払うことになる。中国企業にとって アパレル・テキスタイル中国はすでに、バングラデシュやベトナムのような国々にコスト要因で多くのシェアを奪われており、関税はそれを加速させた。関税はそれをさらに加速させた。 繊維サプライチェーンの再配置 が中国から撤退する。しかし、中国は、バリューチェーン（より技術的なテキスタイル、ブランド開発、または巨大で成長している国内ファッション市場に焦点を当てる）を向上させることによって、それを補うかもしれない。もうひとつの側面： 中国国内市場 これらの商品に対する需要は非常に大きい。輸出が落ち込めば、中国企業の中には、内向きに、あるいは他の発展途上国市場に軸足を移すものもある。例えば、ハイアールやハイセンスのような家電メーカーは、アジア、アフリカ、南米での販売を増やし、米国での販売を補うことができる。また、中国の消費者需要は以前ほどではないが、依然として大きい。そのため、この部門の生産高は崩壊しないかもしれない。 方向転換.とはいえ、貿易の面では、この部門は 中国の純損失 - 手ごろな価格の消費財を世界に供給することが中国の糧であり、そのモデルが脅かされているのだ。戦略上、中国政府は経済を高級化するためのコストとして、一部のローエンド輸出産業の縮小を受け入れる可能性が高い。当面の痛手は、国内の懸念事項である低技能労働者の雇用であろう（特定地域の失業や賃金低下の一因となる可能性がある）。中国は、こうした労働者を吸収するための刺激的な政策（例：インフラ・プロジェクト）によって対応する可能性があり、貿易による雇用損失を相殺するために財政手段を効果的に使用する。結論として 中国の消費財輸出部門の重要性は縮小するそしてそれは、世界の工場にとどまらないという中国の長期的な目標に沿うものではあるが、短期的には経済的な打撃となり、多くの産業調整を余儀なくされる。

- 3.産業機械・資本財 (マイナス) - 中国は最終消費財を製造しているだけでなく、発展途上国への機械や資本設備の供給国としてますます拡大している。しかし、米欧への輸出では、中国の機械は低技術とみなされることが多く、欧米の輸入業者は、先進的な機器については国内または同盟国のサプライヤーを好む。貿易戦争の状況下では、米国に輸出される中国の資本財（電気機器、鉄道設備、建設機械など）は関税に直面することになり、競争力が低下する。米国が中国から輸入する機械類は消費財ほど多くはないが、それでもかなりの量になる（電動工具、工場設備などを考えてほしい）。さらに重大なことは、中国からの機械輸入は、消費財ほど多くないということだ、 中国企業は特定のハイテク部品の輸入が難しくなるかもしれない 例えば、ハイエンドの工作機械や精密機器などである。そのため、中国の機械分野での市場拡大が遅れる可能性がある。別の角度から：中国が米国市場から切り離された場合、アジア、アフリカ、ラテンアメリカの市場に、しばしば一帯一路構想（BRI）を通じて再び参入するかもしれない。実際、中国の戦略の一部は次のようなものだ。 インフラ外交 - 中国製の列車、発電機、通信網などを購入するよう、各国に融資する。敵対的なアメリカは、（安全保障のため、あるいは西側諸国の機嫌を取るために）中国のインフラを避けるよう一部の国に働きかける可能性がある。アメリカの圧力で中国の5Gや鉄道プロジェクトを見直した国もある。一方で、費用対効果が高ければ中国の技術を歓迎する国もある。 相互依存:中国はまた、ヨーロッパや日本から多くの特殊機械を輸入している。もし技術戦争がエスカレートすれば、こうした流れが制限され、中国は自国生産を増やさざるを得なくなるかもしれない。短期的には、それがボトルネックになる（追いつくまでは生産性の低下につながる）。そのため、以下のようなセクターがボトルネックとなる。 半導体製造装置 中国は現在、最先端のリソグラフィ装置を作ることができず、オランダや日本のサプライヤーに依存している。これがなければ、中国の装置製造部門（チップ製造）は立ち行かなくなり、川下のハイテク製造すべてに影響を及ぼすことになる。これが、中国政府が自国での技術革新と機械化を大々的に推進している理由のひとつである。これが成功するまで、産業機器部門は困難に直面する。 正味の効果 当面はマイナス成長 - 米欧市場向け生産の成長鈍化、縮小の可能性があるが、内需とグローバル・サウス需要によって部分的に相殺される。中期的には、この圧力は中国の産業技術基盤の自給自足を高める可能性がある（例えば、ドイツや日本の輸入品に代わる独自のCNC機械産業を中国が開発するなど）。それは中国にとって戦略的勝利となり（そして欧米企業にとっては長期的な競争上の脅威となる）、皮肉にも貿易戦争によって拍車がかかることになる。しかし、こうした取り組みが完全に実を結ぶには2025年から26年では早すぎる。 中国の産業サプライチェーンにおける効率の低下といくつかのギャップ デカップリングによるものである。

- 4.自動車 (混合/否定) - 中国の自動車部門は、巨大な国内市場（海外ブランドと国内ブランドが競合する世界最大の市場）と、電気自動車（EV）を中心とした輸出意欲の高まりという2つの側面を持っている。貿易戦争はこの2つの側面に影響を及ぼす。輸出側では 中国の自動車メーカーは最近、大規模に自動車を世界に輸出し始めている。 - 特にEV（例えば、BYD、SAIC、Great Wallなどのブランドは欧州に輸出しており、テスラの上海工場は欧州/アジアに輸出している）。米国が敵対的なままであれば、いずれにせよ中国から米国への自動車輸出は最低限にとどまる（トランプ大統領よりずっと前からある米国の自動車関税25%に加え、現在は中国への追加関税があるため）。そのため、中国は米国市場で直接的に大きな損失を被ることはない（彼らはまだ米国市場で主要なプレーヤーではなかった）。しかし、欧州は中国のEVのターゲットであり、EUは2023年に中国のEV輸入に対する反補助金調査を開始し、関税につながる可能性がある。米国主導の通商強硬路線が同盟国にも及べば、 中国製自動車は欧米でより高い障壁に直面する可能性.これは、中国の自動車産業の世界的な計画にとっては後退となるだろう（彼らは進出してきている-例えば、中国資本のブランドであるMGはヨーロッパでよく売れている）。また 国内貿易摩擦は2つの影響を及ぼす可能性がある：米国や欧州の自動車メーカーが信頼できないとみなされたり、制裁措置に直面したりすれば、中国の消費者や規制当局は国産ブランドに傾くかもしれない。例えば、過去の政治的対立（韓国との高高度防衛ミサイル（THAAD）問題や反日デモ）の際、中国の消費者は外国車をボイコットし、国内メーカーを後押しした。米中冷戦が長期化した場合、中国政府が国産車の販売を促進する可能性は十分にある。 "中国車を買う" 自立の一環として。すでに中国のEVメーカーは国内で非常に競争力があり、外資系自動車メーカーの中国市場シェアは低下している。ナショナリスト的な風潮は、それを加速させる可能性がある。 中国自動車企業の自国での勝者.しかし、裏を返せば、外国からの投資や技術協力が衰える可能性があるということだ。何年もの間、欧米企業との合弁事業が中国の自動車会社のスキルアップに役立ってきた。これらのパートナー（GM、VW、トヨタなど）が緊張のために投資を減らせば、中国企業は最先端技術へのアクセスを失うか、スマートカー用の特定の先端チップ（機密技術に分類される場合）から遮断されるかもしれない。さらに、欧州や米国が特定の自動車用チップやソフトウェア（自律走行用の高度なAIチップなど）の輸出を制限すれば、中国車はそれらの機能で遅れをとるかもしれない。しかし、中国は（ファーウェイが自動車部品に軸足を移しているように）国内サプライヤーに転換する可能性がある。以下はその例である。 スケール自動車部門は中国の雇用と産業生産にとって非常に重要だ。現時点では、輸出よりも国内販売の方がはるかに重要であるため、強力な国内市場を維持することが優先される。自国市場を保護することで、（中国は独自の関税を設定し、インセンティブで自国のEVを優遇するルールを設けている）中国は、世界的な分断が起こったとしても、自国の自動車産業を成長させ続けることができるかもしれない。もし中国のEVが西側諸国から締め出されることになれば、EVはさらに西側諸国を追い込むことになるだろう。 アジア、アフリカ、ラテンアメリカ 欧米のEVが不足している。我々は、中国車が発展途上国市場で人気を博しているのを目にしている（しばしば中古輸入車を価格で凌駕している）。そのため、中国の自動車部門は、米欧では成功しないにしても、地域的にはまだ成功するかもしれない。 相互依存に注意： 多くの "中国製 "EVは、実際には海外の部品を使用している（バッテリー技術には韓国や日本のものが多く、車のデザインはヨーロッパのスタジオが担当することもあるなど）。デカップリングが進めば、こうしたインプットの一部を得ることが難しくなるかもしれないが、中国はバッテリー製造のような特定の分野では先行している（CATLやBYDは世界のリーダーだ）ので、ある程度の影響力はある（興味深いことに、欧州は中国のEV用バッテリーに依存している）。まとめると 中国の自動車部門に緩やかな打撃 - 欧米市場では可能性を失ったが、自国では海外のライバルにハンディを背負わされ、利益を得る可能性がある。伝統的なガソリン車の輸出は中国にとって大きなものではない（中国自身が米国に報復するために関税をかけたこともある）。 EVは貿易障壁がその勢いを鈍らせる可能性のある新興輸出品である.目先の効果はマイナス（輸出が期待より伸びない）だろうが、壊滅的なものではない。長期的には、中国製自動車が発展途上国市場と自国市場を支配することができれば、それでも手ごわい存在になるだろう。

- 5.金属・エネルギー（混合） - 中国の金属産業（鉄鋼、アルミニウム）とエネルギー商品取引も絡んでくる。米国の鉄鋼とアルミニウムの関税は、主に中国の過剰生産能力を狙ったものだった（世界的に適用されたが）。中国から米国への鉄鋼の直接輸出はすでに制限されていた（米国は2018年以前から中国の鉄鋼に関税をかけていた）ため、これらの関税は他の国ほど中国を直撃しなかった。しかし それとなく中国の鉄鋼過剰と貿易戦争への対応は、世界価格を揺るがしかねない。米国の関税に対する報復として、中国は米国の金属に関税を課す可能性があり（アルミニウムのスクラップや他のいくつかのものに関税を課した）、米国の一部の産業に打撃を与える。しかし、もっと興味深いのは 希土類金属 - 中国はハイテクと防衛に不可欠なレアアースの採掘と加工の大部分を支配している。深刻な対立の中で 中国、米欧へのレアアース輸出を制限か過去にほのめかしたように。そうなれば モーターなどにレアアース磁石を必要とする）西側諸国の特定のハイテク産業や自動車産業に打撃を与える。しかし、売上を失う中国のレアアース鉱山業者にも打撃を与えることになる。それでも、強制的な手段として、中国はそれを使うかもしれない。そうなると、中国国外（米国やオーストラリアなど）でのレアアース採掘は俄然戦略的になり、それらの競争相手に利益をもたらす可能性がある。エネルギーに関しては、中国は石油とガスの巨大な輸入国である。貿易戦争中、中国は米国のLNGと石油に関税をかけ、事実上、中国が米国のLNGと石油を輸入することを阻止した。 米国のエネルギー輸入削減 .米国の輸出業者は市場シェアを失った（中東やロシアに流れた）。デカップリング・シナリオでは、中国は引き続き 米国以外のサプライヤーからエネルギーを調達する - これは、中国の供給を多様化させ（彼らはいずれにせよ米国に依存したくない）、しばしば競争力のある価格で供給することができるため、実際には有利になる可能性がある。例えば、2018年以降、中国はしばらくの間、米国産の大豆とエネルギーの購入を実質的にゼロにし、代替品を見つけた。マイナス面は、中国がもう少し高い金額を支払うか、調達効率が悪くなる可能性があることだ（例えば、より遠くから輸送するなど）。また、（イランやベネズエラのような）石油に対するアメリカの制裁は、中国を外交的に窮地に追い込む。地政学的ブロックが硬直化すれば、中国は制裁対象国（ロシア、イラン）とのエネルギー関係を深める可能性がある。 石炭とソーラー:貿易戦争はソーラーパネルにも影響した。米国のソーラー関税は、米国市場における中国のパネルメーカーに打撃を与えたが、欧州やその他の国はまだたくさん買っている。中国の再生可能エネルギー製造（太陽光発電、風力発電）は好調だ。欧米の気候変動政策が依然として安価な中国のグリーン技術に依存していることはプラスに働く。しかし、もし関税をかけようとすれば、中国のこれらのセクターは他の市場（ソーラーを推進する発展途上国）を求めるだろう。全体として、中国にとっての金属／エネルギーは混とんとしている： スチール/アルミニウム しかし、世界的な供給過剰は低マージンを意味し、勝ち組のセクターではないが、貿易戦争だけが原因ではない。 レアアースと重要素材 中国に何らかの影響力を与える - 彼らは自らに犠牲は払うが、保留することで米欧に痛みを与えることができる。 エネルギー輸入 米国からのシフトは小さなマイナス要因（LNGの効率性や技術協力の損失など）をもたらすが、中国はそれに適応する。もし貿易戦争が世界的な成長の足を引っ張れば、コモディティ価格が低迷する可能性がある。 中国の石油・鉄鉱石輸入費を削減.それは実際に可能性がある。 中国の交易条件の改善 (投入コストが安い）。実際、2019年には、世界需要の鈍化によって、輸出が減少しても中国の投入コストは低下し、いくらか均衡した。つまり、マクロ的には動く部分があるのだ。

概要（中国）： 中国経済は次のような事態に直面するだろう。 輸出関連セクターに大きな逆風 - 電子機器、消費財、機械 - 貿易戦争が激化する中で。推定によれば、関税が課されたとき、中国の対米輸出は（2桁の）大幅な落ち込みを見せ、完全なデカップリングによって、年間約1,500億円以上の貿易の一部がなくなる可能性がある。しかし、中国は関税撤廃において機敏な動きを見せている。 貿易相手国の多様化 そして、外的損失を相殺するために内需を刺激する。最初の貿易戦争では、輸出の減少にもかかわらず、中国のGDP成長率は小幅な落ち込みにとどまった（2019年には約6.1%と、29年ぶりの低水準となったが、暴落には至らなかった）。同様の対策が期待できる： 影響を受ける産業に対する政府の支援、バリューチェーンを向上させるための補助金、RCEP（アジア太平洋貿易協定）や一帯一路（the Belt and Road）のようなイニシアティブを通じた代替市場の積極的な追求。.長期的に見れば、デカップリング（分離）の圧力は、中国に半導体、航空宇宙、ソフトウエアの能力を独自に構築するという革新を迫っている。 2025年から26年にかけては、そのような努力はまだ始まったばかりであるため、短期的な影響はよりネガティブなものとなる（成長を抑制する）。.しかし、中国は経済的独立性を高める代償として、成長率の若干の低下を受け入れるかもしれない。トランプ大統領の貿易戦争が世界的なものになれば、中国は他の非西洋大国との連携を深めるかもしれない（中国を中心とした貿易圏を形成する-BRICSの拡大などにその兆候が見られ、中国が代替経済ネットワークを主導することになる）。中国国内での勝者 国内消費またはアジア・アフリカ市場向けのセクターは、より良い結果をもたらすだろう。.また、国内で欧米の輸入品と競合する一部の中国企業は利益を得る可能性がある（米欧製品が中国で関税やボイコットに直面すれば、地元ブランドがシェアを拡大する）。 敗者 は主に輸出企業であり、米国発の技術に依存している企業である。中国国家は、（チップ企業のような）戦略的敗者を救済または支援する用意がある。なぜなら、米国技術への依存を減らすことが国家安全保障上の急務だと考えているからだ。したがって、皮肉なことに、貿易戦争は経済における中国国家の役割を強化し（補助金の増額、国家主導の技術プログラムの強化）、米国が採用することを望むかもしれない自由市場モデルから中国をさらに遠ざけるかもしれない。短期的には、中国の成長は鈍化し、特定の産業はレイオフに苦しむだろうが、北京には経済の安定を管理する能力（資本規制、国営銀行など）があるため、危機に陥る可能性は低い。 中国にとっても明確な "勝者 "は現れない。ダメージ・コントロールと、逆境を改革の原動力に変えることだ。 中国当局者がよく言うように、彼らはアメリカの貿易戦争を中国の台頭を封じ込めようとする試みとみなしており、その対応は自立とアメリカの軌道の外でのパートナーシップを倍加させることである。

米国、英国、EU、中国における多面的な影響を下表にまとめ、各地域で最も影響を受けた部門、影響の大まかな方向性、その結果の主な要因を強調した。

凡例だ： はネガティブな影響、📈はポジティブな影響（混在している場合は両方が当てはまる場合もある）。

この比較分析は、次のことを強調している。 全面的貿易戦争で無傷の地域はない.米国は貿易赤字の削減と一部の保護産業の強化に成功するかもしれないが、その代償として消費者物価が上昇し、農業や航空宇宙などの輸出部門が苦境に立たされる。このような紛争において経済的な力強さに欠ける英国は、主要な輸出品（ウィスキー、自動車）への影響によって損害を受け、自国の利益を守るために同盟に依存する傍観者となっている。欧州連合（EU）は、特に自動車と医薬品の輸出量が多いことから、貿易の絶対的な損失が最も大きくなる可能性が高く、代替市場に奔走し、EUの内需を倍増させる必要がある。中国は、伝統的な輸出部門で加速度的な損失を被るだろうが、国家支援と他市場への参入によってそれを補おうとし、経済の内向き化とグローバル・サウス・パートナーシップへの軸足を早めるだろう。

一貫したテーマは これらの経済の相互依存サプライチェーンのつながりは、ある場所での関税が他の場所にも波及することを意味する。例えば、EUの自動車部品への関税は米国の自動車メーカーに打撃を与え、中国の技術への制裁は米国の部品サプライヤーに打撃を与える。このように、4つの地域はいずれも、純粋な経済的見地から、貿易摩擦の激化を避けるインセンティブを与えられている。しかし、政治的な要因がこうしたコストを上回り、長期的な利益や戦略的目標のために短期的な痛みを受け入れるというシナリオが生まれるかもしれない。このような場合、貿易摩擦の激化が続く可能性が高い。 世界貿易の再調整:北米と欧州は同じようなサークルの中でより多くの取引を行い、中国は新興アジア／アフリカとより多くの取引を行い、自立に傾き、英国は可能な限り関係の橋渡しをしようとしている。

結論として貿易戦争の勝者はせいぜい 相対的または一時的 - 例えば、ある国の農家が他国の農家に関税をかけることで利益を得たり、ある航空機メーカーが他国の制裁措置で利益を得たりする。専門家が指摘するように、このような貿易戦争は世界経済にとって「負ける」提案である。開放的な貿易はすべての船を上昇させる傾向がある。 保護主義と一触即発の関税は、すべての主要地域において、勝者よりも敗者を多く生み出す。上に詳述した分野別の影響からも明らかなように、貿易戦争は、2025-2026 年まで続くと予想される。このような貿易戦争が 2025-2026 年まで続いた場合、各地域は損害を軽減するために戦略的調整（サプライチ ェーンの多様化、新たな貿易提携、影響を受ける産業への国内投資など）を行う必要がある。