Trump 2.0 Ticaret Stratejisi: ABD Liderliğindeki Ticaret Savaşlarının Ekonomik Etkilerinin Sektörel Analizi (2025-2026)

ABD'nin agresif ticaret politikaları izlemesi nedeniyle küresel ticaret sistemi istikrarsız bir döneme giriyor. 2018-19 ABD-Çin ticaret savaşı sırasında belirlenen gümrük vergileri ve ihracat kontrolleri büyük ölçüde yürürlükte kalmaya devam ediyor ve 2025'te olası bir ikinci Trump yönetimi, hem müttefiklerle hem de rakiplerle çatışmaları tırmandırma tehdidinde bulunuyor. Bu rapor, mevcut ve gelecekteki varsayımsal ticaret savaşlarının ekonomik sonuçlarını analiz etmektedir. ABD öncülüğündeki ticaret savaşları dört kilit bölgede - Avrupa Amerika Birleşik Devletleri, Birleşik Krallık, Avrupa Birliği ve Çin - odaklanarak her bölgede en çok etki̇lenen i̇lk beş ekonomi̇k sektör. Karşılaştırıyorum. kazananlar ve kaybedenler inceleyerek, bu bölgeler arasında ölçek ve yön her bir sektör üzerindeki etkisinin ti̇caret mekani̇zmalari (gümrük tarifeleri, tedarik zinciri aksaklıkları, yatırım kaymaları) söz konusu olduğunda karşılıklı bağımlılıklar bu ekonomileri birbirine bağlayan ve strateji̇k ayarlamalar (yeniden depolama ve pazar çeşitlendirme gibi). Analiz, hem mevcut politika yörüngeleri hem de yoğunlaştırılmış "Trump benzeri" bir korumacılık senaryosu altında 2025-2026 sonuçlarını öngörmek için en son verilerden ve uzman değerlendirmelerinden yararlanmaktadır.

Mevcut Ticaret Politikası Yörüngeleri (2023-2024)

Biden yönetimi altında, ABD ticaret politikası Çin'e karşı sert kalmaya devam etti (çoğu gümrük vergisini korudu ve teknoloji ihracat yasakları ekledi) ancak müttefiklerle yakınlaşma arayışına girdi. Aşırı gümrük vergileri $360 milyar Çin mallarının (yaklaşık Çin'in ABD'ye ihracatının 2/3'ü) 2018-19 ticaret savaşından hala devam ediyor ve Çin, ABD ihracatına misilleme vergilerini sürdürüyor (en çok tarımı vuruyor). Sonuç kısmi bir ayrışmadır: 2022'ye kadar, ABD'nin Çin'e ihracatı ticaret savaşı öncesi seviyelere ancak dönebilmiş ve diğer ülkelerin gerisinde kalmıştır . 2020 yılındaki "Birinci Aşama" ateşkesinden sonra bile Çin, fazladan $200 milyar dolarlık satın alma taahhüdünü yerine getirmedi (satın alma vaat edilen artışların hiçbiri ABD ihracatında) . Her iki taraf da giderek daha fazla ticareti birbirinden uzaklaştırdıDiğerinin ticari ilişkileri "silahlandırabileceği" korkusuyla.

Bu arada ABD ve AB, uzun süredir devam eden anlaşmazlıklarda (örneğin Boeing-Airbus sübvansiyonları) bir tarife ateşkesi müzakere ederek uçak ve gıda gibi ürünlerde karşılıklı tarifeleri 2026 yılına kadar askıya aldı. Birleşik Krallık, Brexit'in ardından kendi mini anlaşmalarını yaptı (örneğin ABD, Birleşik Krallık'a yönelik Trump dönemi çelik tarifelerini kota sınırlamalarıyla kaldırdı). Çin ve AB, tam bir ayrışmadan ziyade "riskten arındırma" konusunda ihtiyatlı bir tutum benimsedi - ticaret akışları büyük olmaya devam ediyor, ancak AB yatırım taramasını sıkılaştırdı ve koruma önlemlerini değerlendirdi (örneğin Çin'in elektrikli araç ithalatında). Küresel tedarik zincirleri yeniden düzenlenmeye başlamıştır: ABD'li ithalatçılar Çin'in gümrük vergilerini aşmak için kaynaklarını Meksika, Vietnam ve diğer ülkelere kaydırırken, Çin de ABD mallarının yerine Brezilya, ASEAN ve yerli tedarikçilerden alımlarını artırdı. Bu statüko ticaret gerilimlerini yönetilebilir düzeyde tuttu, ancak kilit sektörler halihazırda mevcut gümrük tarifeleri ve "yavaş ayrışma" Baskılar.

İkinci Bir Trump Yönetimi Altında Potansiyel Artış (2025-2026)

Trump 2.0 ticaret politikası muhtemelen korumacılığı birden fazla cephede güçlendirecektir. Trump ekibi, kapsamlı yeni ithalat tarifeleri planlarının sinyallerini verdi - bildirildiğine göre evrensel bir Tüm ithalatlar için 10-20% gümrük vergisi fazlalığı olan ticaret ortaklarına karşı "karşılıklı" misilleme olarak tanımlamaktadır. Hatta Mart 2025'te Başkan Trump, ABD'nin İthal otomobil ve parçaları için 25% gümrük vergisi Ulusal güvenliği gerekçe göstererek müttefiklerini şoke eden bir hamle yaptı. Bu tür önlemler sadece Çin ile değil, aynı zamanda Avrupa Birliği ile de geniş tabanlı bir ticaret savaşının habercisi. AB (özellikle Almanya ve diğer otomobil ihracatçısı ülkeler) ve muhtemelen Birleşik Krallık.

Bu senaryo altında, gümrük vergileri Çin'in ABD'ye yaptığı neredeyse tüm ihracatı kapsayabilir ($400 milyarın üzerinde) Bu oran şu anda üçte ikidir ve yüksek vergiler otomobil ve ilaç gibi hassas Avrupa ihracatını vuracaktır. Çin şüphesiz daha fazla misillemede bulunacaktır - muhtemelen aşağıdaki ürünlere yeniden gümrük vergisi uygulayacak ya da gümrük vergilerini arttıracaktır hepsi ABD malları (ilk turda ABD ihracatının 95%'sini karşılamışlardı) ve potansiyel olarak bazı hammaddelerdeki hakimiyetini silahlandırmak (örn. ABD/AB endüstrileri için kritik öneme sahip nadir toprak elementlerinin ihracatının kısıtlanması). AB ve İngiltere de ikonik Amerikan ürünlerine yönelik gümrük vergileriyle karşılık verebilir (AB'nin 2018'de Harley-Davidson bisikletleri, burbon viskisi vb. ürünleri hedef alarak yaptığı gibi). Daha karmaşık, çok cepheli bir ticaret savaşı için zemin hazırlanmış olur.

Kritik olarak, ekonomi̇k karşilikli bağimlilik hi̇çbi̇r bölgeni̇n tali̇ hasarlardan kaçamayacaği anlamina geli̇r. Birçok tedarik zinciri küreseldir: tarifeler yerli üreticiler için girdi maliyetlerini artıracak ve sınır ötesi üretim ağlarını bozacaktır. Örneğin, ABD otomobil endüstrisi Kanada, Meksika, Avrupa ve Asya'dan gelen bileşenlere bağlıdır - 25%'lik bir otomobil tarifesi araç maliyetlerini binlerce dolar artırıyor ve iş kayıplarına neden oluyor ithal parçalara bağımlılık nedeniyle. Avrupalı otomobil üreticileri de benzer şekilde ABD ve Çin satışlarına ve entegre tedarik hatlarına güvenmektedir (Alman otomobil fabrikaları parçaları küresel olarak tedarik etmekte ve bitmiş otomobilleri yurtdışına ihraç etmektedir) . Bu bağlantılar, ticaret engellerinin genellikle "bumerang": başlangıçta bir sektörü korurken, nihayetinde başka bir yerdeki alt veya üst sektörlere zarar vermesi.

İlerleyen bölümlerde, aşağıdaki hususları detaylandıracağız her bölgede i̇lk beş sektör 2025-26 yıllarında ABD öncülüğünde tırmanacak bir ticaret savaşından en çok etkilenecek sektörler. Her sektör için aşağıdakileri değerlendiriyoruz yön ve büyüklük etki, ilgili ticaret savaşı mekanizmaları, bölgeler arası yayılmalar ve uyarlanabilir stratejiler. Çalışmanın sonunda özet bir karşılaştırma tablosu yer almaktadır.

Amerika Birleşik Devletleri: Etkilenen Başlıca Sektörler (Kazananlar ve Kaybedenler)

Tarifeleri başlatmasına rağmen, ABD ilk ticaret savaşı sırasında farklı sektörlerde karışık sonuçlar gördü ve yeni bir çatışma da benzer şekilde birkaç korumalı "kazanan" ama çok daha fazla kaybeden. Genel olarak, ekonomistler gümrük tarifelerinin ABD imalatına ve istihdamına net zarar verdiÇünkü ithalat korumasından elde edilen kazançlar, yüksek girdi maliyetleri ve yabancı misillemelerle fazlasıyla dengelenmiştir. Trump'ın yeniden başlattığı daha geniş kapsamlı gümrük tarifeleri ve sayaçlarla birlikte, aşağıdaki sektörlerde önemli aksamalar bekliyoruz:

- 1. Tarım (Negatif) - ABD'li çiftçiler en büyük kaybedenler arasında ticaret savaşlarında. Tarım, Amerika'nın çatışma öncesinde Çin'e yaptığı en büyük ihracattı (özellikle soya fasulyesi, mısır, domuz eti ve buğday). Çin'in 2018-19 yıllarında uyguladığı misilleme gümrük vergileri 77% ABD'nin Çin'e soya fasulyesi ihracatında çöküş Çin'in Brezilyalı tedarikçilere kayması nedeniyle. Toplamda, ABD tarım ihracatı $27 milyar 2018 ortasından 2019 sonuna kadar soya fasulyesi 71% . 2020 anlaşması bir miktar toparlanmaya yol açmış olsa da, Amerikalı çiftçiler savaş öncesi pazar paylarını geri kazanamadı. Yenilenen gümrük tarifeleri kapsamında Çin ve diğer ülkeler yeniden "daha güvenilir alternatifler aranıyor" Örneğin Çin soya, tavuk ve domuz eti için Güney Amerikalı tedarikçileri sıraya koymuş durumda ve tahıllar için Avustralya'ya yönelebilir. Bu talep sapması ABD mahsul fiyatlarını ve çiftlik gelirlerini düşürecektir. Bu arada, Amerikalı çiftçiler de maliyet tarafında darbe alır: çelik, alüminyum ve ithal gübre üzerindeki gümrük vergileri, çiftlik ekipmanlarını ve girdilerini daha pahalı hale getirir . Daha yüksek makine ve gübre maliyetleri (Kanada, ABD'nin potas gübresinin büyük kısmını tedarik ediyor) çiftçilerin marjlarını sıkıştırıyor. Bu da çi̇ft darbe - kaybedilen ihracat satışları ve maliyet enflasyonu - tarımın ciddi bir zorlanma ile karşı karşıya olduğu anlamına geliyor. Tek "olumlu" şey, ABD hükümetinin muhtemelen yeniden kurtarma paketleriyle devreye girecek olması (fazla $23 milyar 2018-19'dan sonra çiftçilere ödenmiştir), yükü etkin bir şekilde vergi mükelleflerine kaydırmaktadır. Özetle, ABD tarımı önemli ölçüde dış pazar erişimini (özellikle Çin'de) kaybedecek ve ayakta kalmak için maliyetli desteğe ihtiyaç duyacaktır.

- 2. İmalat ve Makine (Karışık/Negatif) - Trump'ın gümrük vergilerinin temel amaçlarından biri ABD imalatını artırmak, ancak şimdiye kadarki sonuçlar gösteriyor ki sektör üzerinde net olumsuz etkiler . Tarifeler ithalatı caydırarak bazı fabrikaları korumaktadır, ancak aynı zamanda girdi maliyetlerini yükseltmek (birçok ABD'li üretici ithal parça ve malzemelere güveniyor) ve ihracat pazarlarını kesen misillemeye neden oluyor. Federal Rezerv tarafından yapılan bir araştırmaya göre 2018-19 tarifeleri aslında azaltılmış Korunan sektörlerdeki mütevazı istihdam artışları (+0.3%), daha pahalı girdilerden (-1.1%) ve misilleme niteliğindeki ihracat kısıtlamalarından (-0.7%) kaynaklanan daha büyük kayıplardan daha ağır bastığı için ABD'nin genel imalat istihdamı ~1.4% azalmıştır. Bu durum karşılıklı bağımlılık Örneğin, ithal çeliğe uygulanan gümrük vergileri ABD çelik fabrikalarına yardımcı oldu, ancak beyaz eşya, inşaat ekipmanları ve otomobil parçaları gibi alt sektörler kullanım çelik yüksek maliyetlerden zarar gördü. Çelik kullanan endüstrilerdeki işler, çelik üreten işlerden kabaca daha fazladır 80'e 1 Böylece ekonomi genelinde, kurtarılandan daha fazla iş kaybedildi. Ticaret savaşının tırmanması halinde bu durum devam edecektir. Makine, ağır ekipman ve elektrikli teçhizat - ABD'nin hem Çin'e hem de Avrupa'ya yaptığı başlıca ihracatlar azalan dış talep (gümrük tarifeleri ABD makinelerini denizaşırı ülkelerde daha pahalı hale getirdiğinden) ve potansiyel tedarik kesintileri (yabancı bileşenler kısıtlanırsa). Örneğin, Illinois'de inşaat makineleri üreten bir şirket, ithal rakipleri vergilendirilirse bundan fayda sağlayabilir, ancak aynı ABD şirketi Avrupa'ya veya Çin'e ihracat yaparsa, misilleme tarifeleri nedeniyle dışlanabilir. Birçok sermaye malı üreticisi de küresel tedarik zincirlerine sahiptir. Dolayısıyla, bir yandan ithalata rakip ürünlerin bazı yerli üreticileri (örneğin, belirli cihazlar veya endüstriyel malzemeler) kısa vadeli destek ABD satışlarında imalat sektörünün genel olarak daralması muhtemeldir çok yönlü bir ticaret savaşı altında. Özellikle, ABD'li çelik ve alüminyum üreticileri kısmi kazananlardır - ithalat vergilendirildiğinde üretimleri ve fiyatları artmıştır - ancak bu metalleri kullanan endüstriler (konserveden otomotive kadar) zarar görmüştür. Kısacası, imalat sektörü bir karışık resimama denge negatif eğilir Geniş gümrük tarifeleri entegre üretim ağlarını bozduğunda. Son savaştan elde edilen gerçek dünya verileri şunu göstermiştir girdiler için daha yüksek fiyatlar ve daha düşük ihracat rekabet gücü, herhangi bir kazanımdan daha ağır bastıBu da fabrikalarda iş kayıplarına ve yatırımlarda gecikmelere yol açmaktadır.

- 3. Otomotiv (Karışık, Negatif eğilimli) - ABD otomotiv sektörü ti̇caret savaşinin kavşağiHem koruyucu tarifeler hem de misilleme riskleri ile. İkinci bir Trump döneminde, ABD şimdi İthal otomobil ve parçalarına 25% gümrük vergisi (daha önce sadece 2.5% iken) . Bunun amacı Detroit otomobil üreticilerini korumak ve otomobil işlerini geri getirmektir. Kısa vadede, yerli otomobil üretiminde bazı kazanımlar görülebilir: İthal araçlar (Avrupa, Japonya, Kore, hatta İngiltere'den) çok daha pahalı hale gelecek ve potansiyel olarak Amerikalı tüketicileri ABD yapımı modellere yönlendirecektir. Bununla birlikte, ABD'li otomobil montajcılarına sağlanacak her türlü fayda, önemli uyarıları da beraberinde getirmektedir. Birincisi, modern otomobil üretimi son derece küreselleşmiştir - "Amerikan yapımı" otomobillerdeki bileşenlerin yaklaşık yarısı ithal ediliyor . Parçalara uygulanan gümrük vergileri, ABD merkezli fabrikaların üretim maliyetlerini artırarak tüketiciler için otomobil fiyatlarını birkaç bin dolar araç başına . Bu talebi azaltıyor ve olabilir satış kazançlarını siliyor Üç Büyük otomobil üreticisi için. Aslında, Otomotiv Araştırmaları Merkezi, bu tür tarifelerin, yüksek fiyatların satışları azaltması nedeniyle ABD'deki otomobil istihdamına mal olacağı konusunda uyarıyor. İkinci olarak, ABD'li otomobil üreticileri ihracat pazarlarına güveniyor (özellikle Kanada, Meksika ve Çin) şu anda tehlikede. Bu ortaklardan gelen misilleme gümrük vergileri ABD yapımı araçları vurabilir. Örneğin Çin, 2018 yılında ABD'den ithal edilen otomobillere 40%'lik bir gümrük vergisi uyguladı (bu vergi kısmen kaldırılana kadar bazı Amerikan markalarının satışlarını derinden etkiledi). Ticari gerilimler alevlenirse, Çin yine Amerikan otomobil şirketlerini cezalandırmak - Sadece ithal otomobillere uygulanan gümrük vergileriyle değil, aynı zamanda Avrupalı ya da yerli elektrikli araçların tercih edilmesiyle de. Dahası, ABD'de satış yapan Avrupalı ve Japon otomobil üreticileri daha fazla üretimi Amerika'ya kaydırabilir (tarifeleri atlatmak için), ABD tesislerine yapılan yatırımların artması - ABD imalat işleri için potansiyel bir artı. Ancak bu yer değiştirme zaman alır ve istikrarlı politikalara bağlıdır. 25%'lik bir ithalat tarifesinin ilk etkisi muhtemelen ABD'li tüketiciler ve parça tedarikçileri için olumsuz (daha yüksek maliyetler, kesintiye uğrayan tedarik hatları) ve ABD'li otomobil üreticileri için belirsiz (daha az ithalat rekabeti ancak daha küçük bir toplam pazar). Avrupa ve diğerleri misilleme yaparsa (örneğin AB, ABD'nin otomobil ihracatını veya diğer mallarını hedef alabilir), ABD otomobil sektörü de dolaylı olarak zarar görebilir. Sonuç olarak, ABD otomobil endüstrisi, yurtiçinde yabancı rekabetten korunurken, yurtiçinde sadece mütevazı kazanımlar ve yurtdışında önemli riskler görebilirBu da onu belirsiz bir kazanan haline getiriyor. Montajda çalışan otomobil işçileri tarifeyi sevinçle karşılayabilir (UAW sendikası bu hamleyi "gecikmiş" olarak değerlendirdi), ancak satışların durması halinde parça imalatında veya bayiliklerde çalışan işçiler zarar görebilir. Karşılıklı Bağımlılık kilit nokta: pek çok "yabancı" otomobil ABD'de ve pek çok "Amerikan" otomobili de Meksika/Kanada'da üretiliyor - gümrük vergileri bu entegrasyonu altüst ederek, yardım etmeyi amaçladıkları endüstriyel tabana zarar veriyor.

- 4. Teknoloji ve Elektronik (Negatif) - Teknoloji sektörü ABD-Çin ekonomik karşılıklı bağımlılığının ön saflarıve dolayısıyla bir ticaret savaşında yüksek oranda maruz kalmaktadır. Buna tüketici elektroniği (akıllı telefonlar, bilgisayarlar, TV'ler), telekomünikasyon ekipmanları ve yarı iletkenler dahildir. Çin'den yapılan ithalata uygulanan gümrük vergileri ABD'li teknoloji şirketlerini doğrudan etkilemektedir çünkü Amerika'da satılan cihazların çoğu Çin'de monte ediliyor. Özellikle, Apple üretiminin ~95%'si için Çin'e güveniyor Bu da iPhone ve diğer cihazları birincil hedef haline getiriyor. Trump yönetimi 2019'da akıllı telefonlar, dizüstü bilgisayarlar ve diğer elektronik cihazlara yönelik 15% gümrük vergisi tehdidinde bulunmuştu - bu vergiler Apple'ı ve ABD'li tüketicileri sert bir şekilde vuracaktı. (Bu gümrük vergileri müzakereler sırasında kısmen önlendi veya ertelendi.) Yeniden canlandırılırsa, bu tür tarifeler tüketici fiyatlarını artırmak ve firmalar alternatifler bulmadığı sürece kar marjlarını baskılayacaktır. Teknoloji firmaları tedarik zincirlerinin çeşitlendirilmesi - Örneğin, Apple montajın bir kısmını Hindistan ve Vietnam'a kaydırmaya başladı - ancak ilerleme yavaş; Çin'in eşsiz üretim ekosistemi kolayca değiştirilemez. Ticaret savaşının ilk salvoları şimdiden stres yarattı: Apple'ın hisseleri gümrük vergisi haberleri üzerine düştü ve şirket kritik bileşenlerde muafiyet için lobi yaptı. Ticaret gerilimi tırmanırsa, ABD'li teknoloji devleri gümrük vergilerinin ötesinde Çin misillemesiyle karşılaşabilir: Çin, Apple'ın Çin'deki satışlarını ya da operasyonlarını engelleyebilir. Örneğin, Çinli yetkililer tüketicileri iPhone'lardan Huawei lehine uzak durmaya teşvik edebilir veya ABD teknoloji hizmetlerine kısıtlamalar getirebilir (Çin, Apple, Intel, Qualcomm, Tesla vb. için büyük bir pazardır). Gerçekten de öyle, Boeing jetleri ve otomobiller gibi bir zamanların en önemli ABD ihracatları, ticaret savaşı ve teknoloji kontrolleri nedeniyle 2022 yılına kadar Çin pazarından "neredeyse tamamen yok olacak" ve Çin'e yarı iletken satışları ABD'nin ihracat yasakları nedeniyle düşüyor . İkinci bir Trump yönetimi muhtemelen teknoloji̇ i̇hracat kontrolleri̇ (gelişmiş yarı iletkenlerin, 5G ekipmanlarının, yapay zeka teknolojisinin vb. Çin'e gitmesinin kısıtlanması), ABD'li yonga üreticilerinin Çin'deki gelirlerini daha da vuruyor. Nvidia, Qualcomm ve Intel gibi ABD'li firmalar, Çin'in yerine geçecek yerli çiplere yatırım yapması nedeniyle en büyük müşterilerinden birini kaybetme tehlikesiyle karşı karşıya. Diğer taraftan, ABD teknolojisinin bazı segmentlerinde kazançlar görülebilirÇin'den tedarik edilen ekipman veya bileşenlerin yerli üreticileri, Çin'den yapılan ithalatın gümrük tarifesine tabi tutulması veya yasaklanması halinde yeni talep görebilirler. Ayrıca, Çinli rakiplerin (örneğin TikTok, Huawei) güvenlik gerekçesiyle Batı pazarlarından men edilmesi halinde ABD'li bulut ve yazılım firmaları bundan fayda sağlayabilir. Ancak genel olarak teknoloji sektörünün Çin'in tedarik zinciri ve pazarıyla bütünleşmesi, önemli bir kesintiyle karşı karşıya olduğu anlamına geliyor. Hızlandırılmış Elektronik montajının "yeniden tedariki" (muhtemelen Meksika veya Güneydoğu Asya'ya) ve stratejik yanıtlar olarak yerli yarı iletken üretimine (CHIPS Yasası yoluyla) büyük devlet desteği. Ancak bu ayarlamalar yıllar alır; yakın vadede, elektronik fiyatları yükselecek ve ABD'nin teknoloji ihracatı düşecektirBu da bu sektörü ayrışmanın kurbanı haline getirmektedir.

- 5. Havacılık ve Savunma (Negatif) - Havacılık ve uzay ABD-AB ve ABD-Çin ticaret gerilimlerinin savaş alanıve ABD endüstrisi (Boeing örneğinde olduğu gibi) son yıllarda darbe aldı. ABD-Çin ticaret savaşı ve buna paralel Boeing-Airbus anlaşmazlığı sırasında Boeing önemli uluslararası siparişler kaybetti. Çinli havayolları Airbus'a yöneldiBoeing büyük ölçüde devre dışı kalırken, 2022 yılında 292 Airbus jeti ($37 milyar) sipariş etti. Jeopolitik gerginlikler (ve 737 MAX güvenlik krizi) Airbus'ın Çin ve küresel pazarda açık ara öne geçmesini sağladı . Tarihsel olarak Amerika'nın en büyük ihracatçısı olan Boeing şimdi "jeopolitik farklılıklar" ABD uçak satışlarını kısıtlıyor. Uzun süreli bir ticaret savaşında, Çinli havayolları Boeing'den kaçınmaya devam edecekBu da ABD havacılık sektörünü kritik bir pazardan mahrum bırakacaktır. Ayrıca, Trump'ın tarifeleri AB'yi hedef alırsa, ABD ithal Airbus uçaklarına 10%'lik bir vergiyi yeniden uygulayabilir (bu da onları satın alan ABD havayolları için maliyetleri artırır). AB de aynı şekilde Boeing uçaklarına uyguladığı gümrük vergilerini sürdürecektir. Bu şu anlama geliyor Boeing için hem Çin hem de Avrupa'da rekabet gücünün azalmasıBu da ABD havacılık tedarik zincirinde daha az üretim siparişi ve istihdam anlamına geliyor. Jeopolitik gerilimler savunma harcamalarını artırırsa veya ABD'nin müttefiklerine askeri uçak ihracatı artarsa (müttefikler Rus veya Çinli tedarikçilerden uzaklaştıkça) savunma havacılığı hafif bir yükseliş görebilir, ancak ticari havacılık daha büyük ekonomik itici güçtür. Uzay ve drone teknolojisi Transferler de siyasallaşabilir; rekabet kızışırsa ABD firmaları yurtdışındaki ticari uydu fırlatma sözleşmelerini kaybedebilir. Bir nüans: Genel havacılık ve uçak parçaları - ABD'nin Avrupa/Çin'e ihraç ettiği çok sayıda uçak motoru, parçası ve iş jeti yeni gümrük vergileriyle karşı karşıya kalabilir. Örneğin Çin, ABD-AB ticaret uyumuna karşı ABD'deki GE veya Pratt & Whitney yerine Avrupa'dan havacılık ve uzay bileşenleri satın alarak misilleme yapabilir. Yeni gümrük vergileri ABD havacılık ve uzay sektörü üzerindeki net etki negatiftirAirbus, havayolu alımları dışında ABD'ye büyük miktarlarda bitmiş jet ihraç etmediğinden, kaybedilen dış satışlar yurtiçindeki herhangi bir korumadan çok daha ağır basmaktadır. Boeing'in Airbus'a karşı kaybettiği pazar payı esasen Avrupa için kazanç (bkz. AB bölümü), bir ticaret savaşında bir bölgenin acısının diğerinin kazancı olabileceğinin altını çiziyor. ABD havacılık ve uzay sektörünün stratejisi savunma/hükümet sözleşmelerine dayanmak ve düşmanca pazarları telafi etmek için dost pazarlara (Hindistan, Orta Doğu) yönelmek olacaktır. Ancak Çin pazarını değiştirmek son derece zor, bu nedenle ABD sivil havacılık ve uzay sektöründe üretim ve istihdamın azalması bu ticaret çatışmaları devam ederse.

(Mansiyon Ödülü: Tüketim Malları ve Perakende - Üretim anlamında bir "sektör" olmasa da, ABD'li perakendeciler ve tüketiciler geniş kapsamlı gümrük vergilerinden genel olarak etkilenecektir. Giyim, ayakkabı, mobilya, elektronik perakende gibi ithalat ağırlıklı tüketici sektörleri, satışları baskılayabilecek maliyet artışları görecektir. Çin'den, Avrupa'dan ya da başka yerlerden gelen günlük ürünlere uygulanan gümrük vergileri, tüketiciler üzerinde hane başına birkaç yüz dolar olarak tahmin edilen bir vergi gibi etki edecektir . Bu sektör, etkileri dağınık olduğu için ilk beşte detaylandırılmamıştır, ancak şu hususun altını çizmektedir Nihayetinde tarifelerin faturasının büyük kısmını Amerikalı tüketiciler ödüyor daha yüksek fiyatlar şeklinde).

Özet (ABD): Tam gelişmiş bir ticaret savaşında Amerika Birleşik Devletleri tarım, teknoloji ve küresel olarak entegre olmuş imalat sektörlerinde yoğunlaşan acılar görecektirpazar kaybeden ve daha yüksek maliyetlerle karşı karşıya kalan. Güçlü yurt içi odaklı veya tarife korumalı birkaç endüstri (çelik, temel imalat, belki bazı otomobil segmentleri) geçici olarak kazanç sağlayabilir. Ancak uzmanlar arasındaki görüş birliği, bu tür geniş çaplı ticaret savaşlarının uzun vadede "neredeyse hiç kazanan yok" Verimlilik kayıpları ve misillemeler genel ekonomiyi aşağı çekerken (Oxford Economics'in bir tahminine göre ilk ticaret savaşının bedeli 245.000 daha az ABD istihdamı ve 0,5% GSYH'lik bir darbe oldu). ABD aşağıdaki gibi stratejiler deneyecektir yeniden üretim (düşmanlara bağımlılığı azaltmak için) ve friend-shoring (Meksika veya Hindistan gibi müttefiklerden daha fazla tedarik). Bu ayarlamalar devam ediyor ancak tam olarak gerçekleşmesi zaman alacak. Bu arada, ticarete yoğun şekilde maruz kalan ABD sektörleri dalgalanmaya ve olası hükümet yardım önlemlerinin etkilerini dengelemeye hazırlanıyor.

Birleşik Krallık: Etkilenen Başlıca Sektörler

Birleşik Krallık, ABD'nin yakın bir müttefiki olmasının yanı sıra AB ve Çin ile ekonomik olarak iç içe geçmiş olması nedeniyle hassas bir konumda bulunuyor. Birleşik Krallık Trump'ın ticaret savaşlarının birincil hedefi olmasa da "tali̇ hasar" daha geniş kapsamlı ABD-AB anlaşmazlıklarında (örneğin Airbus sübvansiyonları davasında) ve küresel ticaret gerilimlerinin artması halinde benzer şekilde maruz kalacaktır. Brexit sonrası Birleşik Krallık, AB'nin kolektif kalkanı olmadan ticaret savaşlarıyla karşı karşıya kalırken, aynı zamanda kendi ticari yanıtlarını veya anlaşmalarını oluşturma esnekliğine de sahip olacaktır. İngiltere'nin en çok etkilenen sektörleri hem gümrük vergilerinden kaynaklanan doğrudan etkileri hem de soğuyan küresel ticaret ortamından kaynaklanan dolaylı etkileri yansıtmaktadır:

- 1. Alkollü İçkiler ve İçecek İhracatı (Negatif) - Birleşik Krallık'ın ikonik İskoç viski endüstrisi ticaret savaşının ikincil hasarına açık bir örnek sunuyor. ABD, Ekim 2019'da Türkiye'ye Tek malt İskoç viskisinde 25% tarifesi ABD-AB Airbus anlaşmazlığında misillemenin bir parçası olarak . Birleşik Krallık damıtımcıları üzerindeki etkisi ağır oldu: tarifenin yürürlükte olduğu 18 ay boyunca Scotch viski endüstrisi ABD'ye 600 milyon sterlinlik ihracat (bitti Günde 1 milyon sterlin) . Bu, en büyük pazarlarından biri olarak ABD'ye dayanan bir sektör için yıkıcı bir darbe oldu. Tarifeler 2021'de askıya alındı, ancak sadece geçici olarak - bir çözüme ulaşılamazsa 2026'da geri dönmeleri bekleniyor . Yeniden alevlenecek bir ticaret savaşı, ABD'nin viskiye (ve muhtemelen cin veya bira gibi Birleşik Krallık'ın diğer özel ihracat ürünlerine) uyguladığı gümrük vergilerinin geri gelmesine neden olabilir. Aynı şekilde İngiltere de misilleme yapma konusunda seçeneklerle karşı karşıya kalabilir; çelik tarifesi döneminde AB (Brexit öncesi İngiltere de dahil olmak üzere) Amerikan burbon viskisine gümrük vergisi uygulamıştı, dolayısıyla İngiltere de benzer şekilde ABD alkollü içkilerini veya tarım ürünlerini hedef alabilir. Scotch endüstrisi için belirsizlik şimdiden kalıcı bir çözüm için stratejik lobi faaliyetlerine yol açıyor. Bu arada damıtıcılar ihracat hedeflerini çeşitlendirmeye çalışabilir (ABD'deki potansiyel kayıpları telafi etmek için Asya ve gelişmekte olan pazarlardaki satışları artırmayı amaçlayarak). Ancak gerçekçi olmak gerekirse, Premium viski için hiçbir pazar ABD'nin yerini tutamaz Bu nedenle uzun süreli bir tarife muhtemelen daha düşük gelir, daha az yatırım ve belki de alkollü içki sektöründe işten çıkarmalar anlamına gelecektir. Viskinin ötesinde, diğer Birleşik Krallık gıda ve içecek ihracatı yayılmalardan etkilenebilir: örneğin, İngiliz özel peynirleri, kurabiyeleri ve domuz ürünleri de 2019 USTR tarife listesinde yer almaktadır. Dolayısıyla Birleşik Krallık'taki daha geniş tarım/gıda sektörü - ABD veya AB'deki kadar büyük olmasa da - transatlantik gümrük tarifelerinin yeniden başlaması halinde kaybedecek. Özetle, Birleşik Krallık'taki yüksek değerli gıda ve içecek üreticileri, ABD-AB ticaret çatışmasında açık bir şekilde kaybedenler olacaktıralakasız anlaşmazlıkların çapraz ateşinde kaldı.

- 2. Otomotiv İmalatı (Negatif) - Hem yerli markaları (Jaguar Land Rover, Mini) hem de yabancı otomobil üreticilerinin İngiltere'deki fabrikalarını (Nissan, BMW, Toyota) içeren Birleşik Krallık otomotiv sektörü, ticarete oldukça bağımlıdır. Birleşik Krallık'ta üretilen otomobillerin büyük bir kısmı ihraç edilmektedir ve önemli ihracat pazarları arasında AB, ABD ve Çin yer almaktadır. ABD liderliğindeki bir ticaret savaşı senaryosunda, Birleşik Krallık otomobil sektörü iki zorlukla karşı karşıyadır: doğrudan ABD gümrük vergileri ve tedarik zincirleri yoluyla dolaylı etkiler. ABD'nin otomobil tarifesi (25%) tek tip olarak uygulanırsa, ikili bir anlaşma yoluyla muaf tutulmadığı sürece Birleşik Krallık'ın ABD'ye otomobil ihracatı çok daha pahalı hale gelecektir. Birleşik Krallık ABD'nin en büyük otomobil tedarikçilerinden biri değildir (Meksika, AB, Japonya ile karşılaştırıldığında), ancak üst düzey araçlar ihraç etmektedir - örneğin Range Rover'lar, Bentley ve Rolls-Royce modelleri (Alman firmalarına aittir) - bu araçlar 25% daha yüksek fiyatlandırılırsa talep düşüşü yaşayacaktır. Diğer taraftan, Birleşik Krallık bir Washington ile hızlı ticaret anlaşması Londra ile Trump yönetimi arasındaki siyasi iyi niyetten faydalanarak Birleşik Krallık menşeli otomobiller için bu tür tarifeleri kaldırmak ya da azaltmak. Ancak böyle bir anlaşmanın beraberinde getireceği talepler (örneğin İngiltere'nin standartları düşürmesi ya da tarım pazarını ABD ürünlerine açması) zaman çizelgesini zorlaştıracaktır. Bu arada, Birleşik Krallık merkezli üretim azalabilir Eğer üreticiler, Amerikan pazarına gümrüksüz hizmet vermek için Birleşik Krallık'taki üretimlerini ABD merkezli üretim lehine azaltmaya karar verirlerse. Buna ek olarak, Birleşik Krallık'taki otomobil üretimi Avrupa tedarik zinciriyle derinlemesine entegre olmuş durumda - çoğu parça Birleşik Krallık ve AB arasında serbestçe hareket ediyor. AB-ABD ticaret gerilimleri bu akışı bozabilirÖrneğin, Alman yapımı bileşenler ABD gümrük vergileriyle karşılaşırsa, bu parçaları kullanan Birleşik Krallık tesisleri de darboğazlarla veya daha yüksek maliyetlerle karşılaşabilir. Benzer şekilde, Çin ekonomisi yavaşlarsa veya Çin, ABD müttefiklerinden gelen otomobillere misilleme gümrük vergileri uygularsa(Çin'de önemli satışları olan) İngiliz lüks otomobil üreticileri Çin'den gelen talebin azaldığını görebilir. 2018-19 çatışmasında, küresel otomobil hisselerinin (İngiltere bağlantılı şirketler de dahil olmak üzere) ABD tarifeleri korkusuyla düşmesi dikkat çekicidir. Özetle, Birleşik Krallık otomotiv sektörü kırılganHerhangi bir korumadan çok fazla kazanç elde edemeyecek olsa da ABD ve diğer ülkelerdeki ihracat satışlarını kaybedebilir. Tek olumlu ihtimal, Birleşik Krallık'ın "özel ilişkisinin" bir muafiyet sağlamasıdır - örneğin Trump'ın Birleşik Krallık'ı bir ticari rakipten ziyade bir müttefik olarak görmesi halinde Birleşik Krallık ABD'nin otomobil tarifelerinden muaf tutulabilir. Ancak bu olmadığı takdirde, Birleşik Krallık otomobil üretimi daralabilir ve zaten zor bir dönemi hızlandırabilir (sektör Brexit ile ilgili belirsizlik ve elektrikli araçlara geçişle boğuşuyor). Birleşik Krallık otomotiv sektörü için stratejik yanıt şu şekilde olacaktır ticaret çeşitlendirmeleri arayışı (Birleşik Krallık kısa süre önce Pasifik'teki CPTPP ticaret anlaşmasına katıldı) ve yerel Birleşik Krallık/AB pazarları ile modelleri vurgulamak. Ancak orta ölçekli bir oyuncu olan Birleşik Krallık'ın ikincil zarardan kaçınmak için sınırlı bir kaldıracı var.

- 3. Havacılık ve Uzay (Karışık/Negatif) - Birleşik Krallık, Avrupa programları ve ABD savunma ortaklıklarıyla büyük ölçüde iç içe geçmiş önemli bir havacılık ve uzay endüstrisine sahiptir. Sivil alanda ise Birleşik Krallık Airbus konsorsiyumunun önemli bir parçasıdır (Airbus kanatları İngiltere'de üretmektedir) ve ayrıca uçak motorları (Rolls-Royce) üretmektedir. ABD-AB Boeing/Airbus anlaşmazlığında Birleşik Krallık kendini zor bir durumda buldu: Airbus ortağı olarak Brexit sonrası ticaret duruşunu müzakere ederken bile ABD tarifelerinden (viski tarifesi gibi) etkilendi. Transatlantik ticaret savaşı yeniden alevlenirse Birleşik Krallık havacılık ve uzay üretimi dolaylı olarak etkilenebilir. ABD'nin Airbus uçaklarına uyguladığı gümrük vergisi (2019'da 10% uygulandı) ABD havayolları arasında Airbus jetlerine olan talebi etkileyerek daha az sipariş ve daha düşük üretim anlamına gelebilir ve bu da bu jetler için kanat ve havacılık bileşenleri üreten Birleşik Krallık fabrikalarını etkileyebilir. Buna ek olarak, Avrupa'nın Boeing'e karşı (ateşkeste askıya alınan) herhangi bir misillemesi, Rolls-Royce motorları genellikle Boeing uçaklarında da kullanıldığından İngiltere'yi de kapsayacaktır. Karşılıklı Bağımlılık: Havacılık tedarik zinciri küreseldir - Birleşik Krallık yapımı parçalar hem Airbus hem de Boeing uçaklarına girmektedir ve Birleşik Krallık havayolları her ikisini de satın almaktadır. Havayolu şirketlerini ithal jetler için daha fazla ödeme yapmaya zorlayan bir ticaret savaşı, her iki tarafta da hava yolculuğuna ve filo yenilemeye zarar vererek herkes için pastayı küçültür. Savunma/askeri alanda ise ABD-Çin anlaşmazlığı, örneğin ülkelerin Çin uçaklarından kaçınması ve Batılı tedarikçilerden (muhtemelen İngiltere'nin savunma ihracatı da dahil olmak üzere) daha fazla alım yapması halinde İngiltere'ye fayda sağlayabilir. Bununla birlikte, Çin'in Batı sivil havacılık pazarı çatışma altında fiilen kapalıdır (Çin Boeing'i satın almıyor, aynı zamanda İngiltere siyasi konularda Çin'i eleştirdiğinde Rolls-Royce'u bazı projelerden dışlayarak İngiltere'yi cezalandırdı). Çin Birleşik Krallık havacılık ve uzay sektörü için net etki negatif Çünkü sektörün başarısı açık küresel pazarlara bağlıdır. Örneğin Rolls-Royce dünya çapında motor satıyor; ABD ile Çin ve AB bloklarını karşı karşıya getiren herhangi bir ticari parçalanma pazara erişimini zorlaştırabilir. Olumlu bir not olarak Airbus ve Boeing rekabeti Ticaret savaşı koşulları altında Airbus'ın (ve dolayısıyla Birleşik Krallık'ın Airbus iş payının) Çin'de göreceli olarak zemin kazandığı görüldü - Çin'in 2022'deki büyük Airbus siparişi Boeing'in pahasına geldi . Eğer Avrupa (Birleşik Krallık dahil) Çin ile ABD'den daha iyi ilişkiler içinde olmaya devam ederse, Birleşik Krallık havacılık sektörü Airbus'ın daha fazla Çin işi kazanması yoluyla dolaylı olarak fayda sağlayabilir. Ancak Trump Avrupa ile de çatışır ve Avrupa Çin konusunda ABD'nin yanında yer alırsa, Çin tüm Batı havacılık sektörüne misilleme yapabilir. Bu en kötü durumda, Çinli havayolları yerli uçakları (COMAC jetleri) kullanma çabalarını hızlandırabilir ya da Rusya/Global South tedarikçilerini tercih ederek hem Boeing hem de Airbus'ı sıkıştırabilir. İngiltere'nin buradaki stratejisi büyük ölçüde AB/ABD kararına bağlı - diplomatik olarak Airbus-Boeing sübvansiyon anlaşmazlığının çözüme kavuşturulması (2026'da yenilenen gümrük vergilerinden kaçınmak için) . Eğer başarılı olursa, Birleşik Krallık havacılık ve uzay sektörü bir kurşundan kurtulabilir. Aksi takdirde, bu yüksek teknoloji imalat sektörü, olası üretim kesintileri ve savunma ve uzay sözleşmelerine daha fazla dayanma ihtiyacı ile belirsiz bir görünümle karşı karşıya kalacaktır.

- 4. Çelik ve Metaller (Negatif) - Birleşik Krallık'ın çelik endüstrisi küçük ama sembolik olarak önemli bir sektör ve Trump'ın gümrük vergilerinin sıkıntısını çoktan yaşadı. ABD, 2018 yılında küresel bir 25% çelik tarifesi (ve alüminyumda 10%) ulusal güvenlik gerekçesiyle, 2022'de bir kota düzenlemesine ulaşılana kadar Birleşik Krallık çelik ihracatçılarını (Tata Steel'in Birleşik Krallık'taki fabrikaları gibi) sert bir şekilde vurdu. Trump'ın dönüşü şu anlama gelebilir Birleşik Krallık çelik ve alüminyumuna yönelik katı gümrük vergilerinin/kotaların yeniden yürürlüğe konması ABD'ye ihracat. Bu bir doğrudan negatif Metal sektörü için: Birleşik Krallık her yıl yüz binlerce ton çelik ihraç etmektedir ve ABD bazı özel ürünler için yüksek değerli bir pazardır. Gümrük vergileri nedeniyle ABD'de rekabet gücünü kaybetmek, zaten yüksek enerji maliyetleri ve daha ucuz Asya çeliğinin rekabetiyle karşı karşıya olan bir sektörü daha da zayıflatabilir. Dahası, İngiltere'nin Çin'e karşı ABD'nin yanında yer alması halinde Çin, İngiltere'den yapılan metal ithalatını kısıtlayabilir ya da dünya pazarını ucuz ve fazla çelikle doldurarak (ABD pazarı kapalı olduğu için) küresel fiyatları aşağı çekebilir ve bu da İngiltere'deki çelik üreticilerinin karlılığına zarar verebilir. Diğer taraftan, ABD-AB arasındaki daha geniş çaplı bir ticaret savaşının AB çeliğinin bir kısmını (ABD'ye gidecek olan) Birleşik Krallık pazarına yönlendirerek Birleşik Krallık üreticileri için hammadde maliyetlerini düşürebilecek olması da bir umut ışığıdır (ancak bu marjinal bir faydadır ve Birleşik Krallık çelik üreticileri üzerinde baskı yaratacaktır). Birleşik Krallık mekanizması burada basit tarifeler var, ancak bir de yatırım boyutuKüresel çelik şirketleri (Tata gibi) ticari engellerin ihracatı engellemesi halinde İngiltere'deki operasyonlarına daha az yatırım yapmaya karar verebilir ve bunun yerine ABD'ye erişimi daha kolay olan ülkelerdeki tesislere odaklanabilir. ABD (ve hatta İngiltere) çelik sektöründen bazıları başlangıçta Çin'in kapasite fazlasıyla mücadele etmenin bir yolu olarak gümrük vergilerini alkışlamış olsa da, gerçek şu ki Birleşik Krallık çelik üreticileri fiyatlandırma gücü elde edemeyecek kadar küçük ABD'nin korumasından yararlanırken, pazarlardan dışlanmanın sıkıntısını çekiyorlar. Sonuç olarak, özel alaşımlar ve alüminyum bileşenleri üreticileri de dahil olmak üzere Birleşik Krallık metal sektörünün kaybetmesi muhtemeldir. Hükümet şunları düşünebilir yurt i̇çi̇ satin alma poli̇ti̇kalari (kamu projelerinde İngiliz çeliğinin tercih edilmesi) talebi desteklemek için, ancak DTÖ kuralları ve yüksek maliyetler bunu sınırlayabilir. Özünde, Birleşik Krallık çeliği ABD-Çin oyununda bir piyon - hem ABD'nin ithalat kısıtlamalarına hem de Çin pazarındaki çarpıklıklara karşı savunmasızdır - ve mevcut gidişat kazançtan çok acıya işaret etmektedir.

- 5. Finans ve Profesyonel Hizmetler (Karma) - Hizmetler doğrudan gümrük tarifelerine tabi olmasa da, Birleşik Krallık'ın devasa finans ve iş hizmetleri sektörü ticaret savaşlarının ikinci dereceden etkilerini hissedecektir. Londra küresel bir finans merkezidir; ABD-Çin gerginliğinin artması finansal akışları yeniden yönlendirmek Şehri etkileyecek şekilde. Örneğin, Çinli firmaların New York'ta sermaye artırımı yapmaları engellenir veya cesaretleri kırılırsa, Londra veya Hong Kong'a yönelebilirler ve bu da Londra'nın finansal hizmetlerine (alternatif bir mekan olarak) potansiyel bir destek sağlayabilir. Aslında, uzun süreli bir anlaşmazlık Londra'yı belirli uluslararası listeler için veya tarafsız bir finansal yargı alanı olarak nispeten daha cazip hale getirebilir. Birleşik Krallık halihazırda borsasında Çinli şirketlerin ve gayrimenkulde Çin sermayesinin akınına uğramıştır; ABD piyasaları Çin parasına düşmanca yaklaşırsa bu durum daha da büyüyebilir. Bununla birlikte, dengeleyici olumsuzluklar da vardır: küresel ticaret savaşları ekonomik büyümeyi azaltabilirBu da genel olarak finansal faaliyetler ve yatırımlar için kötü bir durumdur. Küresel ticaretteki bir düşüş, Birleşik Krallık bankalarının kurumsal kredilerine zarar verebilir ve yatırım şirketlerinin yönetimindeki varlıkları azaltabilir (düşük kurumsal kazançlar nedeniyle). Buna ek olarak, Birleşik Krallık hem ABD hem de Çin ile bağlarını korumaya çalışıyor - Çin'in finansal sistemine erişimini kısıtlaması için ABD'nin baskısı altında kalabilir (ABD'nin Birleşik Krallık'ı Huawei'yi 5G'den men etmeye zorlamasına benzer şekilde). Birleşik Krallık ABD ile daha fazla uyum sağlarsa, gönüllü olarak Çin listelerini sınırlayabilir veya finansal yaptırımlar uygulayabilir, bu da Londra'nın kazanmış olabileceği herhangi bir avantajı ortadan kaldıracaktır. Finansın ötesinde, aşağıdaki gibi diğer hizmet sektörleri yükseköğreti̇m ve turi̇zm etkilenebilir: İlişkilerin dramatik bir şekilde bozulması ya da Çin'in dostane olmadığı düşünülen ülkelerde denizaşırı eğitimi caydırması halinde Birleşik Krallık üniversitelerine Çinli öğrenci kayıtları (önemli bir gelir kaynağı) düşebilir. Aynı şekilde, Çin'den (ve hatta ekonomik bir gerileme olursa Avrupa'dan) gelen turizm düşebilir ve bu da konaklama sektörünü etkileyebilir. Diğer yandan pozitif tarafBirleşik Krallık, ticari gerilimleri bazı alanlarda kendi lehine kullanabilir - örneğin ticaret finansmanı, sigorta veya yasal tahkim hizmetleri ABD yaptırımlarını veya gümrük tarifelerini aşmak isteyen ülkeler için. Londra'nın küresel bir hukuk/tahkim merkezi olarak rolü, şirketlerin yeni ticari engellerle boğuşması ve anlaşmazlıkların çözümüne ihtiyaç duyması nedeniyle genişleyebilir. Genel olarak, bu kategori (hizmetler) karışıkNet bir "kazanan" ya da "kaybeden" değil, ancak Birleşik Krallık için büyük önem taşıdığı için belirtilmesi önemli. Birleşik Krallık hizmetlerinin sağlığı, ticaretteki kırılmanın ne kadar aşırı olacağına bağlı olacaktır. Çoğunlukla mal odaklı kalırsa, Birleşik Krallık hizmetleri küçük sarsıntılarla (ve muhtemelen bazı sermaye akışı fırsatlarıyla) bunu atlatabilir. Finansal ayrışmaya varırsa, Birleşik Krallık taraf seçmek zorunda kalacak ve bu da ya niş pazarları açacak ya da diğerlerini kesecektir.

Özet (İngiltere): Birleşik Krallık'ın açık, ihracat odaklı sektörler (viski, otomobil, havacılık ve metaller gibi) 2025-26 ticaret savaşı ortamında kaybedecek. Birleşik Krallık ABD'nin korumacılığından pek bir şey kazanamaz (çünkü Birleşik Krallık'ın ihracatı hacim değil kalite üzerinden rekabet eder) ve etkili bir misilleme yapacak ekonomik ağırlığa sahip değildir. Dolayısıyla daha büyük güçler arasında sıkışıp kalma riski taşımaktadır. Belki de bir strateji̇k firsat İngiltere'nin anlaşmalara aracılık etmesi için - örneğin ABD-İngiltere serbest ticaret anlaşması ya da anlaşmazlıkları çözmek için ABD ve AB arasında arabulucu olarak hareket etmek (artık AB'de olmadığı için aracı rolü oynayabilir). Birleşik Krallık da büyük olasılıkla ticaret çeşitlendirmesiCPTPP'ye (Asya-Pasifik ticaret paktı) katılmak bir adımdır ve hızlı büyüyen ekonomilerle (Hindistan, KİK ülkeleri) daha yakın bağlar kurmak bir diğer adımdır, böylece ABD/AB/Çin üçgenine daha az bağımlı olacaktır. Bununla birlikte, 2025-26 için Birleşik Krallık'ın en iyi umudu hedef olmaktan kaçının ve mümkün olan yerlerde zararı hafifletmek. En önemli sektörleri çoğunlukla dolaylı olarak ateş hattındadır, bu nedenle Birleşik Krallık politika yapıcıları istisnalar sağlamaya (örneğin viski ve otomobilleri ABD tarife listesinden çıkarmak) ve iletişim kanallarını açık tutmaya istekli olacaktır. Bu tür çabalar olmadan Birleşik Krallık kayda değer kaybedenlerden biri olabilir Washington'la olan siyasi yakınlığına rağmen yeni bir ticaret savaşından endişe ediyor.

Avrupa Birliği: Etkilenen Başlıca Sektörler

Avrupa Birliği, özellikle de Almanya, Fransa ve İtalya gibi büyük ekonomiler, hem ABD'nin hem de Çin'in ticari eylemlerine önemli ölçüde maruz kalmaktadır. AB'nin ABD ile olan ticaret fazlası, Trump'ın ilk döneminde AB'yi hedef haline getirmiştir (her ne kadar otomobil tarifelerinin tüm yükü ertelenmiş olsa da) ve AB'nin Çin ile olan iki yönlü büyük ticareti, her iki taraftan da sıkıştırılabileceği anlamına gelmektedir. Trumpçı bir tırmanışta AB, ABD'nin ABD'nin geniş bir ürün yelpazesine uyguladığı gümrük vergileriABD'nin baskısı altında Çin ile ticareti sürdürmeye çalışırken, misilleme yapmaya zorluyor. Avrupa'nın stratejisi çok taraflı kurallar ve "stratejik özerklik" çağrısında bulunmaktı, ancak çatışma yeniden alevlenirse, birkaç kilit sektör ön saflarda yer alacak:

- 1. Otomotiv (Negatif) - Otomotiv endüstrisi genellikle Avrupa'nın en kırılgan sektörü ABD-AB ticaret savaşında. AB, Alman lüks markaları (BMW, Mercedes, Audi) ve Volkswagen Grubu modelleri ağırlıklı olmak üzere ABD'ye yüksek miktarda otomobil ihraç etmektedir (2024 yılında yaklaşık 46 milyar Avro değerinde). Başkan Trump bu dengesizliği uzun zamandır kınamakta ve 2025 yılı itibariyle 45% tarifesi (25% oto tarifesi artı ek bir genel 20% tarife) . Böyle bir vergi seviyesi esasen yasaklayıcı - AB otomobil üreticileri ABD pazarının dışında kalacaktır. Analistler bu durumun Avrupa'dan Amerika'ya yapılan otomobil sevkiyatlarında "neredeyse tamamen bir çöküşe" neden olabileceği uyarısında bulunuyor. Avrupa'daki etki̇ ölçeği̇ ABD, Avrupa'nın en önemli otomobil ihracat noktalarından biridir ve bu ihracattaki bir çöküş Almanya'yı özellikle sert bir şekilde etkileyecektir. Almanya'nın otomobil sektörü (ve ihracat için bileşen ve montajlı otomobil üreten Slovakya, Macaristan vb. merkezler) resesyon benzeri koşullarla karşı karşıya kalabilir. Sadece üretim tesislerinde değil, Orta Avrupa'da yoğunlaşan tedarik zinciri boyunca (metal parçalar, elektronik, mühendislik hizmetleri) istihdam risk altında olacaktır. Avrupalı otomobil üreticilerinin ABD'de bazı üretimleri var (BMW ve Mercedes'in ABD'nin güneyinde; VW'nin Meksika'da tesisleri var), bu da ABD pazarına tarife duvarının içinden hizmet vermeye devam etmelerine izin vererek darbeyi biraz hafifletebilir. Ancak bu tesislerin önemli ölçüde genişlemesi gerekebilir ve belirsizlik ortamında bunun için yatırım yapmak zor olabilir. Bu arada, misilleme ve diğer piyasalar: AB, ABD'nin otomobil tarifelerine muhtemelen ABD mallarına yönelik kendi tarifeleriyle karşılık verecektir (ancak AB daha az Amerikan otomobili ithal ettiğinden, başka malları - muhtemelen Amerikan tarım veya teknoloji ürünlerini - hedef alabilir). Ayrıca, ABD otomobillerinin Çin'deki bir anlaşmazlığa karışması halinde Çin, Avrupa otomobillerini tercih etme fırsatını yakalayabilir. Nitekim daha önceki ABD-Çin ticaret savaşı sırasında, Alman otomobil üreticileri bir miktar fayda sağladı Çünkü Çin genel olarak otomobil ithalat tarifelerini düşürdü ve ABD yapımı otomobillere ekstra tarife uygulandı - yani Çinli tüketiciler Almanya'dan bir BMW'yi ABD'den bir Cadillac'tan daha kolay satın alabildi. Ancak bu tür kazançlar, ABD pazarının potansiyel kaybıyla karşılaştırıldığında marjinal kalmaktadır. Tarifelerin yanı sıra, tarife dışı sorunlar da pusuda beklemektedir: ABD'nin bağlantılı otomobiller veya elektrikli araç bataryalarıyla ilgili güvenlik endişeleri yeni engeller getirebilir (örneğin, ABD ithal otomobillerden Çin yapımı bazı elektronik bileşenlerin çıkarılmasını talep ederse, bu Alman otomobillerini de etkiler). Özetle, AB otomotiv sektörü ihracatta on milyarlarca dolar kaybedebilir ve üretimde önemli düşüşler yaşanabilir. Karşılıklı Bağımlılık Burada güçlü bir nokta var: AB ve ABD'deki üretim birbiriyle bağlantılı olmakla kalmıyor (Avrupa'daki fabrikalar ABD'deki yan kuruluşlarına parça gönderiyor ve bunun tersi de geçerli), aynı zamanda Avrupa ekonomileri (özellikle Almanya) büyümenin motoru olarak otomobil ihracatına derinden bağlı. Avrupa aşağıdaki gibi stratejik yanıtlar deneyebilir daha fazla üretimin ABD'ye kaydırılması (tarifeleri aşmak için) veya gelişmekte olan pazarlara (AB elektrikli araçlarının büyümeye çalıştığı Çin veya diğer bölgeler) daha fazla odaklanmak. Ancak bunlar uzun vadeli oyunlar. Yakın vadede, otomobil AB için açık bir kayıptırBu yüzden Avrupa ABD'nin otomobil tarifelerine karşı son derece temkinli - kadar bir vuruş 85 milyar Avroluk ihracat kaybı Geniş kapsamlı tarifelerin yürürlüğe girmesi halinde, bunun en büyük kısmını otomobillerin oluşturacağı tahmin ediliyor.

- 2. İlaç ve Kimyasallar (Negatif) - İlaçlar AB'nin ABD'ye en büyük ihracat kategorisi Avrupa'nın güçlü ilaç endüstrisini (Novartis, Bayer, Sanofi gibi şirketleri düşünün) yansıtan (ilaçları, aşıları vb. kapsayan). Geleneksel olarak, ilaçlar temel nitelikleri nedeniyle tarife listelerinde üst sıralarda yer almamıştır, ancak Trump'ın tartışılan 20% genel tarifesi ilaçları da içermektedir. Yürürlüğe girmesi halinde bu önemli bir darbe olacaktır: Avrupa'nın ABD'ye ilaç ihracatı (yıllık on milyarlarca avro değerinde) çok daha az rekabetçi hale gelecek ve potansiyel olarak pazar payını ABD'li veya diğer tedarikçilere kaptıracaktır. Kısa vadeli bir gümrük vergisi bile kritik ilaçların (çoğu Avrupa'da üretilip ABD'de tüketilen) tedarik zincirlerini sekteye uğratabilir. Gümrük vergilerinin ötesinde, Trump yüksek ilaç fiyatlarını eleştirdi ve ticaret politikasını (veya tedarik politikasını) Avrupalı ilaç firmalarına ABD fiyatlarını düşürmeleri için baskı yapmak için kullanabilir ve dolaylı olarak marjlarını vurabilir. Bu durum ölçekAB'nin ABD'ye ihraç ettiği 382 milyar Avroluk mala 20% vergisi uygulanması ihracatı ~85 milyar Avro azaltacaktır ve ilaç bunun büyük bir parçasıdır. İrlanda, Almanya ve Danimarka (başlıca ilaç ihracatçıları) gibi ülkeler bu darbeyi hissedecektir. Bir diğer büyük AB ihracat kategorisi olan kimyasallarda (plastikler dahil) da benzer tarife etkileri hissedilecektir - birçok kimya şirketi her iki bölgede de faaliyet göstermektedir, ancak tarifeler tedarikin yeniden yönlendirilmesine ve verimsizliğe neden olabilir. Karşılıklı Bağımlılık: AB'nin de ABD'den çok sayıda ilaç ithal etmesi dikkat çekicidir. AB, Amerikan ilaçlarına gümrük vergisi uygulayarak misilleme yapabilir, ancak bu Avrupa'daki sağlık hizmetleri maliyetlerini artıracaktır - siyasi açıdan hassas bir hareket. Dolayısıyla, her iki tarafın da bu sektörde temkinli olmak için nedenleri var. Yine de, sınır tanımayan bir ticaret savaşında, ilaç sektörü kurtulamayabilirve Danimarka'nın (Novo Nordisk gibi büyük ilaç firmalarıyla) veya Belçika'nın (aşı üretimi) ekonomisi çok büyük etkilere maruz kalabilir . Stratejik olarak, ilaç firmaları üretimin yerelleştirilmesi - Örneğin Avrupalı şirketler tedarik sağlamak için ABD'deki fabrikalarını genişletiyor ya da tam tersi. Ancak düzenleme ve Ar-Ge yoğunlaşması bunun hızlı bir şekilde değişemeyeceği anlamına geliyor. Dolayısıyla, AB ilaç ve kimya sektörü muhtemelen şunları görecektir düşük ihracat ve olası tedarik sıkıntılarıBu da ekonomik açıdan açık bir olumsuzluk. Tek teselli, müzakerecilerin karşılıklı olarak zararlı olduğuna karar vermeleri halinde (her iki tarafın da ilaç akışına ihtiyaç duyması nedeniyle ateşkese benzer bir şekilde) ilaçlara uygulanan gümrük vergilerinin ilk kaldırılacaklar arasında yer alabilecek olması. O zamana kadar, Avrupa'nın en değerli ihracatı risk altındaBu durum, bir ticaret savaşının daha önce dokunulmaz olan yüksek teknolojili sektörlere bile nasıl ulaşabileceğinin altını çiziyor.

- 3. Makine ve Endüstriyel Ekipman (Negatif) - Avrupa (özellikle Almanya ve İtalya) makine, endüstriyel ekipman ve hassas aletlerin önde gelen ihracatçılarıdır. Bunlar fabrika makineleri ve traktörlerden tıbbi cihazlar ve güç türbinlerine kadar uzanmaktadır. ABD ve Çin, AB makinelerinin başlıca alıcılarıdır. Ticaret gerilimleri bu sektörü birden fazla cephede tehdit etmektedir. ABD tarafında, sanayi mallarına uygulanacak geniş kapsamlı gümrük vergileri (örneğin 10-20%), Avrupa makinelerini, bunlara bağımlı olan Amerikalı üreticiler için daha pahalı hale getirecektir. Bazı ABD firmaları yerli ya da Japon alternatiflere geçerek Avrupalı tedarikçilere zarar verebilir. Çin tarafında ise, eğer Avrupa ABD ile daha fazla uyum sağlarsa veya Çin Batılı olmayan tedarikçileri tercih etmeye karar verirse, Avrupalı makine üreticileri Çin'de de zemin kaybedebilir. Bunun ipuçlarını son yıllarda zaten gördük, Çin'in Kuşak ve Yol projeleri, siyasi ilişkilerin gerginleşmesi durumunda bazen Avrupa yerine Çin'den veya dost ülkelerden makine tedarik ediyor. Mevcut AB-Çin ticareti hala güçlü olsa da, genel bir ayrışma atmosferi yeni siparişleri azaltabilir. Yeni siparişler ölçek Makine, Almanya gibi ülkeler için en önemli ihracat kalemi olduğundan, ticaret belirsizliği nedeniyle küresel sermaye yatırımlarındaki herhangi bir yavaşlama Avrupa ekipmanlarına olan talebi azaltacaktır. Ayrıca, AB firmalarının genellikle ABD'de üretim tesisleri vardır (müşterilere daha yakın olmak ve geçmiş tarifelerden kaçınmak için); şirketler bunu ikiye katlayarak üretimin bir kısmını Avrupa dışına taşıyabilir. Bu da AB'nin kendisi için bir üretim kaybı anlamına gelir. Karşılıklı bağımlılık yine kilit öneme sahiptir: gelişmiş makinelerin çoğunda birden fazla ülkeden bileşenler bulunmaktadır (örneğin, bir Alman CNC makinesi Asya'dan elektronik ve ABD'den yazılım kullanabilir - teknoloji ticaretindeki kesintiler veya çipler üzerindeki ihracat kontrolleri ürünü engelleyebilir). Avrupa ayrıca şu sorunlarla da karşılaşabilir dolaylı rekabet ABD-Çin gümrük tarifeleri, Çin makinelerinin daha düşük fiyatlarla diğer pazarlara akın etmesine neden olursa (örneğin, ABD'den dışlanan Çinli üreticiler, Afrika veya Latin Amerika'daki projeler için agresif bir şekilde teklif verebilir ve Avrupalı teklif sahiplerinin fiyatlarını düşürebilir). Stratejik ayarlama AB makine üreticileri için, odağı daha dayanıklı pazarlara (AB içinde veya mücadelede olmayan bölgeler) kaydırmak ve geliri korumak için servis ve bakımı (daha az ticarete konu olan) vurgulamak gerekebilir. Sonuç olarak, bir ticaret savaşı senaryosu Avrupa'nın endüstriyel makine sektörü için genel olarak olumsuzdur, çünkü iki ana ihracat yolunu kısıtlar ve tedarik zincirlerini karmaşıklaştırır, muhtemelen üretimin azalmasına ve muhtemelen üretim merkezlerinde işten çıkarmalara yol açar.

- 4. Havacılık ve Savunma (Karma) - Avrupa'nın havacılık ve uzay sektörü (Airbus ve tedarik zinciri) ABD liderliğindeki bir ticaret savaşının hem olumlu hem de olumsuz yanlarını görebilir. İyi tarafı: Daha önce de belirtildiği üzere Airbus, ABD-Çin anlaşmazlığından faydalanan taraf olmuştur - Boeing'in zor durumda kalmasıyla Airbus, Çin havayollarından büyük siparişler almıştır. ABD-Çin anlaşmazlığı derinleşirse Çin, Boeing (ABD) yerine Airbus'tan (AB) alım yapma eğilimini sürdürecektir. Bu da Airbus için önümüzdeki yıllarda Çin'de daha büyük bir pazar payı anlamına gelebilir, Avrupa sipariş defterlerini doldurabilir ve Fransa, Almanya, İspanya ve İngiltere'deki istihdamı sürdürebilir. Ayrıca, eğer Trump yönetimi AB'ye karşı düşmanca bir tutum sergilerse, Airbus dünyanın geri kalanına (Asya, Orta Doğu) satışlarını iki katına çıkarabilir ve kendisini Boeing'e göre siyasi açıdan daha az kısıtlı bir tedarikçi olarak konumlandırabilir. Dezavantajı: Bununla birlikte, Trump AB'ye gümrük vergilerini serbest bırakırsa, ABD'ye Airbus uçak ithalatına uygulanan gümrük vergisini (10% idi) koruyabilir veya yükseltebilir. Bu da Airbus'ın ABD havayolu siparişleri için rekabet gücüne zarar verecektir. ABD'li havayolları maliyet nedeniyle alımlarını erteleyebilir ya da Boeing satın alabilir. ABD önemli bir pazar olduğu için (Asya'dan daha küçük olsa da) Airbus bazı satışlarını kaybedebilir. Dahası, daha önceki Airbus-Boeing anlaşmazlığında AB, ABD havacılık ve uzay sektörüne (örneğin parçalar, uçaklar) gümrük vergisi uygulamıştı; bir anlaşmazlık bunu geri getirebilir ve Avrupalı havayolu şirketlerinin Boeing satın almasını ve hatta bazı ABD yapımı havacılık ve uzay bileşenlerini tedarik etmesini maliyetli hale getirebilir. Airbus ve Dassault gibi Avrupalı havacılık firmaları da belirli Amerikan teknolojilerine (aviyonikler, bazı durumlarda motorlar) güveniyor - teknoloji ticareti kontrolleri sıkılaşırsa, üretim sekteye uğrayabilir. Savunma alanında, çatışmacı bir Trump Avrupa'ya daha fazla Amerikan silahı alması için baskı yapabilir (NATO harcama argümanları kapsamında), bu da Avrupalı savunma müteahhitlerine zarar verebilir. Ya da tam tersine, Avrupa özerkliğini savunmak için daha fazla "Avrupalı Satın Al" için bastırabilir (AB bunu tartışıyor). Karmaşık ama genel olarak, Avrupa'da sivil havacılık nötr veya hafif pozitif sonuç verebilir Çünkü Çin'in pazar avantajı, en azından kısa vadede ABD'nin pazar dezavantajından daha ağır basabilir. ABD ve AB arasında sübvansiyon anlaşmazlığının 2026 yılına kadar çözüme kavuşturulması, ABD'nin uçaklar üzerindeki gümrük vergisini kaldırarak dengeyi yeniden sağlayacaktır. Ancak ilişkilerin daha da kötüleşmesi halinde, şöyle bir çatallanma görülebilir Airbus "geri kalanların", Boeing ise ABD ve belki de en yakın müttefiklerinin uçak tedarikçisi haline geliyor - Küresel verimlilik için ideal bir sonuç olmasa da Airbus'a ABD dışındaki ülkelerde kilitli bir müşteri tabanı sağlama potansiyeli var. Stratejik olarak Airbus, gümrük vergisi riskini azaltmak için Mobile, Alabama'daki (ABD) üretimini halihazırda artırıyor - bunun daha fazlası gerçekleşebilir, bazı işleri etkili bir şekilde ABD'ye taşıyabilir ancak satışları koruyabilir. Net: Avrupa'nın havacılık ve uzay sektörü Boeing'in yaşadığı sıkıntılar nedeniyle biraz rahatlamış durumda, ancak ABD pazarını kaybetmemek için dikkatli hareket etmesi gerekiyor. fırsat ve risk karışımı ticaret savaşı koşulları altında.

- 5. Lüks Mallar ve Tüketici Ürünleri (Karma) - Avrupa, küresel ticarette başarılı olan birçok lüks ve tüketici markasına (moda, giyim, kozmetik, şarap, mobilya, beyaz eşya) ev sahipliği yapmaktadır. Bir ticaret savaşı bu markaların servetlerini çeşitli şekillerde yeniden şekillendirebilir. Örneğin, moda ve lüks mallar: ABD, anlaşmazlıklar sırasında Avrupa'nın lüks ürünlerine (tasarımcı çantaları, giyim eşyaları) gümrük vergisi uygulamakla tehdit etti ve bazen de uyguladı; aynı şekilde AB de ikonik Amerikan tüketim mallarını (kot pantolonlar, motosikletler) hedef aldı. Gümrük vergilerinin artması halinde Avrupalı lüks markalar (LVMH, Gucci gibi) ABD'de gümrük vergileriyle karşılaşabilir ve bu da ürünlerini Amerikalı tüketiciler için daha pahalı hale getirebilir. ABD, üst düzey Avrupa malları için büyük bir pazar, dolayısıyla bu bir endişe kaynağı. Ancak bu markalar genellikle fiyatlandırma gücüne ve fiyat artışlarına daha az duyarlı varlıklı müşteri kitlesine sahiptir; ılımlı tarifeleri atlatabilirler. Çinli tüketiciler aslında birçok Avrupalı lüks firma için daha da önemlidir (genellikle küresel lüks satışların 30-40%'si). Eğer Avrupa Çin ile nispeten iyi ilişkiler içinde kalırsa (tam bir yaptırım rejimine katılmazsa), Çinli tüketiciler Avrupa markalarını tercih etmeye devam edebilir ve potansiyel olarak Avrupa'yı Çin pazarında kazanan yapmak Amerikan markaları (bazı ABD moda markaları ve hatta kültürel ürünler gibi) milliyetçilik nedeniyle gözden düştükçe. Bunun ipuçlarını Çin'in bazı Amerikan markalarına uyguladığı boykotlarda gördük; Avrupa markaları bazen bu boşluğu doldurdu. Ancak Avrupa'nın ABD'ye yakın durması halinde Çin de Avrupa'nın lüks ürünlerini boykot ederek misilleme yapabilir (bazı Avrupalı firmalar insan hakları konusunda seslerini yükselttiklerinde kısa bir süre yaşandığı gibi). Bu da sektöre büyük bir darbe olacaktır. Sonuç olarak, Avrupa'nın tarafsız olarak görülmesi halinde Avrupalı lüks firmalar ABD-Çin geriliminden fayda sağlayabilirancak arada kalırsa acı çekecektir. Çünkü daha geniş tüketici ürünleri Beyaz eşya veya gıda gibi: 2019 ABD gümrük vergileri Fransız şarabı, İtalyan peyniri, zeytin ve İngiliz bisküvisi gibi ürünleri vurdu. Bunların gerçek etkileri oldu (Fransız şarabının ABD'ye ihracatı düştü vs.). Tarifelerin yenilenmesi Avrupa'nın KOBİ gıda üreticilerine ve çiftçilerine zarar verecektir - bu da AB tarım ticareti için olumsuz bir durumdur (özellikle Fransa, İtalya ve İspanya'da). Bir miktar çeşitlendirme mümkündür (şarap için başka pazarlar bulmak veya AB tüketimi), ancak kayıplar muhtemeldir. Avrupalı beyaz eşya ve elektronik markaları da (Alman ev aletleri, İsveç mobilyaları gibi) ABD satışlarını gümrük vergileri nedeniyle kaybedebilir. Tersine, Avrupalı tüketiciler bazı Amerikan mallarında daha yüksek fiyatlarla veya kıtlıkla karşılaşabilir AB misilleme yaparsa (örneğin ABD'nin teknoloji veya tarım ithalatına gümrük vergileri), ancak Avrupa birçok tüketici kategorisinde kendi kendine daha yeterli veya alternatif tedarikçilere sahip, bu nedenle bu bir sektör sorunu olmaktan çok bir tüketici enflasyonu sorunu. Bu kategori için net: Avrupa'nın tüketim ve lüks mallar sektörü büyüktür ve çeşitlilik göstermektedir. Ticaret savaşı, acı veren cepler (şarap, peynir ihracatçıları vb.) ve bazı potansiyel kazançlar (Çin talebinin AB markalarına yönelmesi) yaratacaktır. Birçok şirket, aşağıdaki yollarla hafifletmeye çalışacaktır dağıtım merkezlerini taşımak veya e-ticaret kanallarını yaratıcı bir şekilde kullanmak (örneğin, üçüncü ülkeler üzerinden gümrük vergilerinden kaçınmak için AB'den tüketicilere doğrudan gönderim yapmak, ancak bu sınırlıdır). Sektörün kaderi aynı zamanda kur hareketlerine de bağlı olacaktır (ticaret savaşları genellikle para birimlerini zayıflatır; daha zayıf bir avro aslında AB'nin ABD dışı pazarlara ihracatına yardımcı olabilir). Karışık bir durum söz konusu, ancak en önemli etkilere odaklandığımız için burada şu hususlara dikkat çekmek istiyoruz Ağır sanayinin ötesinde, Avrupa'nın kendine özgü tüketici ürünleri de tehlikede - Örneğin, Fransız şarap endüstrisi, ABD satışlarının önemli bir kısmını tehdit eden 25% gümrük vergilerinden korkuyordu.

Özet (AB): Avrupa Birliği, genel bir ticaret savaşında ağır kayıplar yaşayabilir. otomoti̇v ve sanayi̇ i̇hracati en büyük darbeyi̇ aldi. Tahminler, ABD'nin geniş kapsamlı gümrük vergilerinin AB ihracatını en az 85 milyar Avro Bu da ihracata dayalı bölgelerdeki istihdam ve yatırımlar üzerinde dalgalanma etkisi yaratacaktır. Avrupa, Çin'de Amerikalı rakiplerine karşı (özellikle havacılık ve belki de lüks mallarda) göreceli bir avantaj elde edebilirse de, ABD pazarı büyük ölçüde kapanırsa bu küçük bir teselli olacaktır. AB'nin yaklaşımı muhtemelen iki yönlü olacaktır: sert bir şekilde misilleme yapın ama akıllıca hedef alın (örneğin, kendilerine daha fazla zarar vermemeye çalışırken, burbon ve motosikletlerde yaptıkları gibi, pazarlığa zorlamak için siyasi açıdan hassas ABD mallarını vurmak) ve ittifak arayışı. Avrupa, ABD'nin kayıplarını telafi etmek için başka yerlerdeki ticaret bağlarını derinleştirebilir (ihracatçılarına pazar açmak için Avustralya, Hindistan, Mercosur vb. ile ticaret anlaşmalarını hızlandırabilir). Ayrıca şu da konuşuluyor AB sanayi politikası - etkilenen sektörleri sübvansiyonlarla desteklemek veya odağı AB'nin iç talebine kaydırmak. Çin Avrupa'ya açık olmaya devam ederse, AB firmaları orada büyümeye çalışacaktır, ancak AB de Çin'e bağımlılık konusunda giderek daha temkinli davranmaktadır. Nihayetinde AB, iki cepheli bir ticaret savaşından kaçınmayı tercih edecektir; gümrük vergilerini engellemek için Trump ile ayrı ayrı müzakere etmeyi deneyebilir (belki de 10% olan AB otomobil tarifelerini görüşmeyi teklif ederek veya ABD'nin bazı şikayetlerini gidermek için DTÖ reformları üzerinde çalışarak). Diplomasinin başarısız olduğu bir senaryoda, AB ekonomisi ciddi bir büyüme sorunuyla karşı karşıya kalacaktırİhracatta güçlü sektörleri kuşatma altında. Bazı ülkeler (Almanya, İrlanda, Hollanda) diğerlerinden daha fazla etkilenecektir (ihracata daha az bağımlı Güney ekonomileri gibi), ancak bir blok olarak AB muhtemelen daha yavaş bir büyüme yörüngesine girecektir. AB içinde olası bir "kazanan", diğerlerinin yokluğu nedeniyle ABD veya Çin pazarlarındaki boşlukları doldurmayı başaran herhangi bir sektör olabilir - örneğin, ABD soyasına gümrük vergisi getirilirse Avrupalı soya çiftçileri (az sayıda da olsa) Çin'e daha fazla satış yapacakveya Boeing yapamadığı için Airbus satışlarını artırıyor. Ancak bunlar geniş çaplı kayıpları telafi etmemektedir. Dolayısıyla Avrupa'nın genel duruşu savunmacıdır: hasarı en aza indirmek ve birlikten yararlanmak (AB'nin tek başına hareket etmesi, ABD'nin baskısına karşı tek tek ülkelerden daha güçlüdür).

Çin: Etkilenen Başlıca Sektörler

Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Çin, ABD'nin ticaret eylemlerinin başlıca hedefi olmuştur. 2018-19 ticaret savaşı ve ardından gelen teknoloji yaptırımları doğrudan Çin'in ihracat makinesini ve teknolojik yükselişini hedef aldı. Çin ilk şoku ticareti yeniden yönlendirerek ve ekonomisini canlandırarak atlattı ancak çatışmaların yeniden şiddetlenmesi Çin'in direncini daha da sınayacaktır. Çinli politika yapıcılar "çi̇ft si̇rkülasyon" Ayrışma ile başa çıkabilmek için bir ticaret merkezi olarak kalırken iç talebi artırma stratejisi. 2025-26'da Trump (ve muhtemelen ABD müttefikleri) önlemleri artırırsa, Çin şunları görecektir ihracata yönelik sektörlerde ağrı ancak aynı zamanda bazı strateji̇k kazanimlar kendi kendine yeterlilikte. İşte Çin'de en çok etkilenmesi muhtemel sektörlerin başında gelenler:

- 1. Elektronik ve Teknoloji İmalatı (Negatif) - Bu sektör Çin'in en önemli sektörü: ülke akıllı telefonlardan bilgisayarlara, telekom ekipmanlarından beyaz eşyaya kadar dünyanın elektronik üretim üssü konumunda. ABD gümrük vergileri ve ihracat yasakları doğrudan bu sektörü hedef alıyor. Halihazırda 2018-19 gümrük vergileri, devre kartlarından tüketici cihazlarına kadar geniş bir yelpazedeki Çin elektronik ve elektrikli ekipmanlarını kapsıyor. çok çeşitli teknoloji ürünlerinin (akıllı telefonlar, dizüstü bilgisayarlar, TV'ler, vb.) ABD'de daha yüksek maliyetlerle karşılaşması . Çinli firmalar rekabetçi kalabilmek için sık sık fiyatları düşürmek (tarife maliyetini karşılamak) zorunda kaldı ve bu da marjlarına zarar verdi. Yenilenen bir ticaret savaşı muhtemelen şu anlama geliyor Çin'in ABD'ye yaptığı tüm BİT ve elektronik ihracatı ağır gümrük vergileriyle (25% veya daha fazla) karşı karşıya. Bu durum Çin'in ABD'deki elektronik satışlarını daha da düşürecektir (ki bu satışlar zaten düşmüştür; örneğin Çin'in ABD'ye ihracatı 2019'da ~12,5% azaldı bu tarifeleri yansıtan değer olarak). Şirketler şu şekilde adapte olmaktadır montajın Güneydoğu Asya'ya taşınması - Örneğin, birçok Tayvanlı ve Çinli elektronik üreticisi gümrük vergilerini aşmak için bazı operasyonlarını Vietnam, Tayland veya Meksika'ya taşıdı. Bu eğilim hızlanacak, etkili bir şekilde bazı elektronik montaj işlerinin Çin'den alınması. Bununla birlikte, tedarik zincirinin sofistike kısmı (bileşenler, alt montajlar) genellikle hala Çin menşelidir, bu nedenle Çin, düşük uç montajın göç etmesine izin verirken daha yüksek katma değerli adımları elinde tutmaya çalışmaktadır. Bu sektöre bir başka darbe de Yarı iletkenler ve teknolojiye yönelik ABD ihracat kontrolleri: Çinli teknoloji üreticileri, ABD'nin kısıtlamaları nedeniyle (AB ve Japonya'nın uyumuyla) en yeni çipleri ve ekipmanları temin etmekte güçlük çekmektedir. Bu durum Çin'in son teknoloji cihazlar (gelişmiş akıllı telefonlar veya sunucular gibi) üretme kabiliyetini engellemekte ve muhtemelen firmalarını rakiplerinin gerisine düşürmektedir. Örneğin, Bir zamanların en iyi akıllı telefon üreticilerinden Huawei, ABD yaptırımlarının 5G çiplerine erişimini kesmesinin ardından küresel pazar payının düştüğünü gördü. Üzerinde ölçek yan: elektronik, Çin'in en büyük ihracat kategorilerinden biridir (yüz milyarlarca dolar). ABD pazarının bir kısmını bile kaybetmek ya da gümrük vergileri nedeniyle daha düşük fiyatlarla karşılaşmak büyük bir kayıptır. Çin hükümeti şu şekilde karşılık veriyor yerli çip fabrikalarına ve teknoloji Ar-Ge'sine yatırım yapılması Batı girdilerine bağımlılığı azaltmak için. Ancak yakın vadede, ayrışmanın derinleşmesi halinde Çinli teknoloji firmalarının çoğu olumsuz bir görünümle karşı karşıya kalacaktır: ihracat satışlarında düşüş, tedarik zincirinde potansiyel aksamalar ve (yalnızca yerel ya da gelişmekte olan pazarlara odaklanmak gibi) zorunlu stratejik değişimler. Diğer yandan pozitif Öte yandan, Çin'in büyük iç pazarı üretimin bir kısmını absorbe edebilir (örneğin, ABD'de daha az Xiaomi telefon satılırsa, Xiaomi yurt içinde veya Hindistan/Afrika'da daha uygun fiyatlı telefonlar satmayı deneyebilir). Ayrıca, ABD'li şirketlerin Çin'den çıkışı kısıtlanırsa, Çinli teknoloji firmaları kendi ülkelerinde daha fazla pay elde edebilir: örneğin, Milliyetçi duyguların veya düzenlemelerin yerli markaları desteklemesi, Huawei veya Xiaomi gibi şirketlere yurt içinde fayda sağlaması halinde Apple'ın Çin'deki konumu zayıflayabilir. Böylece, tüketi̇ci̇ elektroni̇ği̇ üreti̇ci̇leri̇ yurt dişinda kaybedebi̇li̇r ama yurt i̇çi̇nde kazanir. Yine de, bu sektörün ihracat ağırlıklı olarak inşa edildiği göz önüne alındığında, genel olarak net bir kayıp söz konusudur. Ayrıca şunu da not etmeliyiz telekom eki̇pmanlariHuawei ve ZTE gibi şirketler sadece gümrük vergileriyle değil, ABD'de ve bazı müttefiklerinde düpedüz yasaklarla karşı karşıya kalarak birçok kârlı 5G pazarından mahrum kaldılar (İngiltere, Avustralya vb. Huawei 5G donanımını yasaklama konusunda ABD'yi takip etti). Çin'e ve dost pazarlara yeniden odaklandılar, ancak küresel gelirleri düştü. Jeopolitik iklim düzelmedikçe, Çin'in ileri teknoloji donanım sektörü potansiyelinin altında faaliyet göstermeye devam edecek ve bu da sektörü ticaret savaşının başlıca kayıplarından biri haline getirecek.

- 2. Elektrikli Ev Aletleri ve Tüketim Malları (Negatif) - Çin, yüksek teknolojinin ötesinde, ev aletleri (klimalar, çamaşır makineleri), aydınlatma, mobilya, oyuncak, giyim eşyası, ayakkabı ve benzeri orta düzey mamul malların büyük bir ihracatçısıdır. Bu "gündelik mallar" ABD'nin daha sonraki gümrük vergilerinin büyük bir bölümünü oluşturdu. Örneğin, 2019'da önerilen Liste-4 tarifeleri şunları vuracaktır giyim, ayakkabı ve tüketim malları ağır bir şekilde . Tam bir tırmanma halinde ABD, Çin'den gelen bu tür tüm malları esasen vergilendirecektir. ABD'nin etki Çin ürünlerinin ABD'de daha pahalı hale gelmesi, ithalatçıların mümkün olan yerlerde tedarikçilerini değiştirmelerine yol açıyor. Zaten ilk ticaret savaşı sırasında gördük ki tedarik zincirinin yeniden yönlendirilmesi: Vietnam, Bangladeş ve diğer ülkelerin ABD'ye ihracatı, şirketlerin Çin yerine bu ülkelerden hazır giyim, ayakkabı ve düşük kaliteli elektronik ürünleri tedarik etmesiyle artış gösterdi. Örneğin Vietnam'ın ABD'ye ihracatı çift haneli artış göstererek ABD-Çin ticaret savaşının en büyük kazananlarından biri haline geldi. Bu eğilim derinleşecek, yani Çin pazar payının bir kısmını kalıcı olarak kaybedebilir Bu emek yoğun sektörlerde. Çin'deki fabrikalar rekabetçi kalabilmek için küçülebilir ya da Güneydoğu Asya'ya taşınabilir. Bu, Çin'in kıyı imalat merkezlerinde iş kaybı anlamına gelmektedir (gerçi bazıları zaten iç bölgelere taşınmakta veya daha üst düzey üretime geçmektedir). Karşılıklı bağımlılıklar: İlginçtir ki, "kaybın" bir kısmı kısmen kağıt üzerindedir: soruşturmalar, Çin ihracatının bir kısmının Vietnam'dan veya diğerlerinden olarak yeniden etiketlendiğini ortaya çıkarmıştır - esasen gümrük vergilerinden kaçınmak için aktarma veya küçük işlemler . Çin, ABD'ye üçüncü ülkeler üzerinden tedarik sağlamaya devam etmek için bu tür stratejilere devam edebilir, ancak ABD'nin buna karşı çıkması muhtemeldir. İkame edilmesi zor olan tüketim malları için (örneğin, Çin bazı oyuncakların veya tatil ışıklarının arzına hakimse), ABD'li tüketiciler sadece daha fazla ödeyeceklerdir - Çinli firmalar hacmi koruyup daha küçük marjları kabul etmedikleri sürece bu durum Çin'e fayda sağlamayacaktır. İçin hazir gi̇yi̇m ve teksti̇lÇin, maliyet faktörleri nedeniyle Bangladeş ve Vietnam gibi ülkelere zaten çok fazla pay kaybetmişti ve tarifeler bunu hızlandırdı. Daha fazlasını bekleyebiliriz tekstil tedarik zincirlerinin yer değiştirmesi Çin dışında. Ancak Çin, değer zincirini yukarı taşıyarak (daha teknik tekstiller, marka geliştirme veya büyük ve büyüyen iç moda pazarına odaklanma) bunu telafi edebilir. Bir başka husus: Çin'in iç pazarı bu mallar için çok büyük. İhracat düşerse, bazı Çinli şirketler içe ya da diğer gelişmekte olan pazarlara yönelir. Örneğin, Haier veya Hisense gibi beyaz eşya üreticileri ABD satışlarını telafi etmek için Asya, Afrika veya Güney Amerika'da daha fazla satış yapmayı deneyebilir. Çin'in tüketici talebi ise eskisi kadar güçlü olmasa da hala önemli. Dolayısıyla sektörün üretimi çökmeyebilir; ancak yeniden yönlendirildi. Bununla birlikte, ticaret açısından bu sektör Çin için net kayıp - Dünyaya uygun fiyatlı tüketim malları tedarik etmek Çin'in ekmek teknesiydi ve bu model tehdit altında. Stratejik olarak, Çin hükümeti muhtemelen bazı düşük kaliteli ihracat sektörlerinin elden çıkarılmasını ekonomiyi daha üst seviyelere taşımanın bedeli olarak kabul ediyor. Bu durumdan en çok etkilenecek olan düşük vasıflı işçilerin istihdamı olacaktır ki bu da ülke içinde bir endişe kaynağıdır (bazı bölgelerde işsizliğe ya da düşük ücretlere katkıda bulunabilir). Çin, ticari iş kayıplarını telafi etmek için mali araçları etkin bir şekilde kullanarak, bu işçileri absorbe etmek için teşvik edici politikalarla (örneğin altyapı projeleri) yanıt verebilir. Sonuç olarak, Çin'in tüketim malları ihracat sektörünün önemi azalacakBu durum Çin'in uzun vadede sadece dünyanın atölyesi olmama hedefiyle uyumlu olsa da, kısa vadede ekonomik bir darbe anlamına geliyor ve birçok endüstriyel ayarlamayı zorluyor.

- 3. Endüstriyel Makine ve Sermaye Malları (Negatif) - Çin sadece nihai tüketim malları üretmekle kalmıyor; gelişmekte olan ülkelere giderek daha fazla makine ve sermaye ekipmanı tedarik ediyor. Ancak ABD/AB'ye yapılan ihracatlarda Çin makineleri genellikle düşük teknolojili olarak görülmekte ve Batılı ithalatçılar gelişmiş ekipmanlar için yerli veya müttefik tedarikçileri tercih etmektedir. Bir ticaret savaşı bağlamında, ABD'ye ihraç edilen Çin sermaye malları (elektrikli ekipmanlar, demiryolu ekipmanları, inşaat makineleri gibi) gümrük vergileriyle karşılaşacak ve bu da onları daha az rekabetçi hale getirecektir. ABD Çin'den tüketim malları kadar çok makine ithal etmiyor, ancak yine de önemli miktarda (elektrikli aletler, fabrika ekipmanları vb. gibi şeyleri düşünün). Daha da önemlisi, Çinli şirketlerin bazı yüksek teknoloji bileşenlerini ithal etmesi zorlaşabilir Batılı ihracat kontrolleri nedeniyle kendi makine üretimleri için (örneğin, üst düzey takım tezgahları, hassas aletler). Bu da Çin'in makine pazarındaki yükselişini yavaşlatabilir. Başka bir bakış açısı: Çin, ABD pazarından çıkarılırsa, genellikle Kuşak ve Yol Girişimi (BRI) aracılığıyla Asya, Afrika ve Latin Amerika'daki pazarlara yönelebilir. Gerçekten de Çin'in stratejisinin bir parçası altyapı diplomasisi - Çin trenleri, jeneratörleri, telekom ağları vb. satın almaları için ülkelere borç vermek. Düşmanca bir ABD, bazı ülkeleri Çin altyapısından kaçınmaya itebilir (güvenlik için ya da Batı'nın gözüne girmek için). Örneklerini gördük: bazı ülkeler ABD'nin baskısı altında Çin'in 5G veya demiryolu projelerini yeniden gözden geçirdi. Öte yandan, uygun maliyetli olması halinde Çin teknolojisine sıcak bakanlar da var. Karşılıklı Bağımlılık: Çin ayrıca Avrupa/Japonya'dan çok sayıda uzmanlaşmış makine ithal etmektedir. Teknoloji savaşı tırmanırsa, bu akışlar kısıtlanabilir ve Çin'i kendi üretimini daha fazla denemeye zorlayabilir. Kısa vadede bu bir darboğazdır (onlar yetişene kadar verimliliğin düşmesine yol açar). Dolayısıyla aşağıdaki gibi sektörler yarı iletken üretim ekipmanları Çin şu anda en gelişmiş litografi makinelerini üretemiyor ve şu anda ABD'nin ihracat kısıtlamalarına uyum sağlayan Hollandalı ve Japon tedarikçilere güveniyor. Bunlar olmadan Çin'in ekipman imalat sektörü (çipler için) zor durumda kalır ve bu da tüm alt teknoloji imalatını etkiler. Çin'de yerli inovasyon ve makinelere yönelik büyük bir hükümet baskısı görmemizin nedeni kısmen budur. Bu başarılı olana kadar, endüstriyel ekipman sektörü zorluklarla karşı karşıya. Net etki: Şimdilik olumsuz - daha yavaş büyüme, belki de ABD/AB pazarlarına yönelik üretimde daralma, kısmen yerel ve Küresel Güney talebi ile dengeleniyor. Orta vadede bu baskı, Çin'in daha kendine yeterli bir endüstriyel teknoloji tabanına sahip olmasını sağlayabilir (örneğin Çin'in Alman/Japon ithalatının yerini almak üzere kendi CNC makine endüstrisini geliştirmesi). Bu Çin için stratejik bir kazanç (ve Batılı firmalar için uzun vadeli bir rekabet tehdidi) olacaktır ve ironik bir şekilde ticaret savaşı tarafından teşvik edilmiştir. Ancak 2025-26, bu çabaların tam olarak sonuçlanması için çok erken, bu nedenle başlangıçta şunları bekliyoruz Çin'in endüstriyel tedarik zincirinde verimliliğin azalması ve bazı boşluklar dekuplaj nedeniyle.

- 4. Otomotiv (Karışık/Negatif) - Çin'in otomobil sektörü iki yönlüdür: devasa bir iç pazar (yabancı markaların ve yerel markaların rekabet ettiği dünyanın en büyüğü) ve özellikle elektrikli araçlarda (EV) büyüyen bir ihracat hırsı. Ticaret savaşları her iki boyutu da etkilemektedir. İhracat tarafında, Çinli otomobil üreticileri son zamanlarda küresel ölçekte otomobil ihraç etmeye başladı - Özellikle de elektrikli araçlar (örneğin BYD, SAIC ve Great Wall gibi markalar Avrupa'ya ihracat yapıyor ve Tesla'nın Şangay fabrikası Avrupa/Asya'ya ihracat yapıyor). ABD düşmanca tavrını sürdürürse, Çin'in ABD'ye otomobil ihracatı zaten minimum düzeyde olacaktır (Trump'tan çok önce gelen 25% ABD otomobil tarifesi ve şimdi Çin'e uygulanan ek gümrük vergileri nedeniyle). Dolayısıyla Çin, ABD pazarında doğrudan fazla bir şey kaybetmez (henüz orada büyük oyuncular değillerdi). Ancak Avrupa, Çin elektrikli araçlarının hedefinde ve AB 2023 yılında Çin elektrikli araç ithalatına yönelik sübvansiyon karşıtı bir soruşturma başlatarak potansiyel olarak gümrük vergilerine yol açtı. ABD liderliğindeki sert ticaret çizgisi müttefiklere de uzanırsa, Çin otomobilleri Batı'da daha yüksek engellerle karşılaşabilir. Bu, Çin'in otomobil endüstrisinin küresel planları için bir gerileme olacaktır (Çin'in sahip olduğu bir marka olan MG'nin Avrupa'da iyi satması gibi). Diğer yandan ev i̇çi̇ tarafiticaret gerilimlerinin birkaç etkisi olabilir: ABD'li ve Avrupalı otomobil üreticileri güvenilmez olarak görülürse veya herhangi bir yaptırımla karşılaşırsa, Çinli tüketiciler veya düzenleyiciler yerli markalara yönelebilir. Örneğin, geçmişteki siyasi çekişmeler sırasında (Kore ile THAAD anlaşmazlığı veya Japonya karşıtı protestolar) Çinli tüketiciler yabancı arabaları boykot ederek yerel markaları destekledi. Uzun süreli bir ABD-Çin soğuk savaşında, Çin hükümetinin yerli markaları desteklemesi akla yatkındır. "Çin arabaları satın alın" kendi kendine yeterliliğin bir parçası olarak. Çinli elektrikli araç üreticileri halihazırda kendi ülkelerinde çok rekabetçi ve yabancı otomobil üreticilerinin Çin'deki pazar payı azalıyor. Milliyetçi bir iklim bunu hızlandırabilir - bu da Çinli otomobil şirketleri evlerinde kazanıyor. Ancak diğer taraftan yabancı yatırım veya teknoloji işbirliği azalabilir; Batılı firmalarla yapılan ortak girişimler yıllarca Çinli otomobil şirketlerinin becerilerini geliştirmelerine yardımcı oldu. Eğer bu ortaklar (GM, VW, Toyota gibi) gerginlikler nedeniyle yatırımlarını azaltırlarsa, Çinli firmalar en son teknolojiye erişimlerini kaybedebilir ya da akıllı otomobiller için bazı gelişmiş çiplere erişimleri kesilebilir (eğer hassas teknoloji olarak sınıflandırılırsa). Ayrıca, Avrupa/ABD belirli otomotiv çiplerinin veya yazılımlarının (otonom sürüş için gelişmiş yapay zeka çipleri gibi) ihracatını kısıtlarsa, Çin otomobilleri bu özelliklerde geri kalabilir. Ancak Çin yerli tedarikçilere yönelebilir (Huawei'nin otomobil bileşenlerine yönelmesi gibi). Üzerinde ölçekÇin'de otomotiv sektörü istihdam ve sanayi üretimi için büyük önem taşıyor. İç satışlar şu anda ihracattan çok daha önemli, bu nedenle güçlü bir iç pazarı korumak öncelikli. Çin, pazarını koruyarak (Çin'in kendi tarifeleri ve teşviklerle yerel elektrikli araçları destekleyen kuralları var), küresel parçalanma meydana gelse bile otomobil endüstrisinin büyümeye devam etmesini sağlayabilir. Eğer Çinli elektrikli araçlar Batı'dan uzak tutulursa, daha fazla Asya, Afrika, Latin Amerika Batılı elektrikli araçların az olduğu yerlerde. Çin otomobillerinin gelişmekte olan pazarlarda popüler hale geldiğini görüyoruz (genellikle fiyat konusunda ikinci el ithalatları geride bırakıyor). Dolayısıyla Çin otomobil sektörü ABD/AB'de olmasa bile bölgesel olarak başarılı olabilir. Karşılıklı bağımlılık notu: Birçok "Çinli" elektrikli araç aslında yabancı parçalar kullanmaktadır (batarya teknolojisinde çok sayıda Güney Kore/Japon girdisi vardır, araç tasarımı bazen Avrupalı stüdyolar tarafından yapılmaktadır, vb.) Ayrıştırma, bu girdilerin bazılarını elde etmeyi zorlaştırabilir, ancak Çin pil üretimi gibi bazı alanlarda önde (CATL, BYD dünya liderleri), bu nedenle bazı kaldıraçları var (Avrupa, ilginç bir şekilde Çin EV pillerine bağlı). Özet olarak, Çin'in otomotiv sektörü ılımlı bir darbe aldı - Batı pazarlarındaki potansiyelini kaybetti, ancak yabancı rakipleri engellendiği için yurtiçinde potansiyel kazançlar elde etti. Bu durum biraz karışık: geleneksel benzinli otomobil ihracatı Çin için büyük bir şey değil (ve ABD'ye misilleme yapmak için zaman zaman Çin'in kendisi tarafından tarifeye tabi tutuldu), ancak Elektrikli araçlar, ticari engellerin ivmelerini yavaşlatabileceği yükselen bir ihracattır. Yakın vadedeki net etki muhtemelen olumsuz (umulandan daha az ihracat artışı), ancak felç edici değil. Uzun vadede, Çin otomobilleri gelişmekte olan pazarlara ve kendi pazarlarına hakim olabilirlerse, yine de zorlu olacaklardır.

- 5. Metaller ve Enerji (Karma) - Çin'in metal endüstrisi (çelik, alüminyum) ve enerji emtia ticareti de devreye giriyor. ABD'nin çelik ve alüminyum tarifeleri büyük ölçüde Çin'in kapasite fazlasını hedefliyordu (ancak küresel olarak uygulandı). Çin'in ABD'ye doğrudan çelik ihracatı zaten sınırlıydı (ABD'nin 2018 öncesinde Çin çeliğine uyguladığı vergiler vardı), dolayısıyla bu tarifeler Çin'i diğerlerini vurduğu kadar vurmadı. Ancak, dolaylı olarakÇin'in çelik bolluğu ve ticaret savaşı tepkileri küresel fiyatları sarsabilir. ABD'nin gümrük vergilerine misilleme olarak Çin, ABD metallerine gümrük vergisi uygulayabilir (alüminyum hurdasına ve diğer bazı şeylere uyguladı), bu da bazı ABD endüstrilerine zarar verir. Ancak daha ilginç olanı nadir toprak metalleri - Çin, yüksek teknoloji ve savunma için kritik öneme sahip nadir toprak madenciliği ve işlemesinin çoğunu kontrol ediyor. Ciddi bir çatışmada, Çin, ABD/AB'ye nadir toprak ihracatını kısıtlayabilirgeçmişte de ima ettiği gibi. Bu da Batı'daki bazı teknoloji ve otomotiv sektörlerine (motorlar vb. için nadir toprak mıknatıslarına ihtiyaç duyan) zarar vermesiAncak bu aynı zamanda satışlarını kaybeden Çin'in nadir toprak madencilerine de zarar verecektir. Yine de zorlayıcı bir araç olarak Çin bunu kullanabilir. Bu da Çin dışındaki nadir toprak madenciliğini (ABD ya da Avustralya gibi) aniden stratejik hale getirerek potansiyel olarak bu rakiplere fayda sağlayabilir. Enerji konusunda Çin büyük bir petrol ve gaz ithalatçısıdır. Ticaret savaşı sırasında Çin, ABD LNG ve petrolüne gümrük vergisi koyarak etkili bir şekilde ABD'nin enerji ithalatının azaltılması . ABD'li ihracatçılar bir miktar pazar payı kaybetti (bu pay Orta Doğu veya Rusya'ya gitti). Bir ayrışma senaryosunda Çin, ABD'nin ABD dışındaki tedarikçilerden enerji kaynağı - Bu aslında avantajlı olabilir çünkü Çin'in tedarikini çeşitlendirir (zaten ABD'ye bağımlı olmayı tercih etmezler) ve genellikle rekabetçi fiyatlarla. Örneğin, 2018'den sonra Çin bir süre neredeyse sıfır ABD soyası ve enerjisi satın aldı ve alternatifler buldu. Dezavantajı ise Çin'in biraz daha fazla ödeme yapması ya da daha az verimli kaynak kullanması (örneğin daha uzak mesafelerden sevkiyat). Ayrıca, ABD'nin petrol üzerindeki herhangi bir yaptırımı (İran veya Venezuela'ya olduğu gibi) Çin'i diplomatik olarak zor durumda bırakır, ancak Çin indirimli petrol elde etmek için ABD yaptırımlarını atlatmaktadır. Jeopolitik bloklar sertleşirse, Çin yaptırım uygulanan ülkelerle (Rusya, İran) enerji bağlarını derinleştirebilir - bu da ona daha ucuz girdi sağlar ancak potansiyel olarak esnekliği azaltır. Kömür ve güneş enerjisi: Ticaret savaşları güneş panellerine de dokundu - ABD'nin güneş enerjisi tarifeleri ABD pazarındaki Çinli panel üreticilerine zarar verdi, ancak Avrupa / diğerleri hala bol miktarda satın alıyor. Çin'in yenilenebilir enerji üretimi (güneş, rüzgar) güçlüdür; olumlu bir nokta, Batılı iklim politikalarının hala ucuz Çin yeşil teknolojisine dayanmasıdır ki bu da maliyet ihtiyaçları nedeniyle tarifelerin bile tam olarak engelleyemeyeceği bir durumdur. Ancak eğer denerlerse, bu Çin sektörleri başka pazarlar arayacaktır (gelişmekte olan ülkeler güneşi zorluyor). Genel olarak, Çin için metaller/enerji karışık bir durum: çelik/alüminyum diğer pazarları (veya Çin'in altyapı harcamaları yoluyla yurtiçi kullanımı) bulabilir, ancak küresel kıtlıklar düşük marjlar anlamına gelir - kazanan bir sektör değil, ancak sadece ticaret savaşından kaynaklanmıyor. Nadir toprak elementleri ve kritik malzemeler Çin'e bir miktar koz vermek - kendileri için bir maliyet olsa da, geri çekilerek ABD / AB'ye acı verebilirler. Enerji ithalatı ABD'den uzaklaşmanın küçük olumsuzlukları var (LNG'de bazı verimlilik veya teknoloji işbirliği kayıpları, vb) ancak Çin uyum sağlıyor. Kayda değer bir iç etki: ticaret savaşı küresel büyümeyi aşağı çekerse, emtia fiyatları düşebilir, bu da Çin'in petrol/demir cevheri ithalat faturasını azaltıyor. Bu aslında Çin'in ticaret koşullarını iyileştirmek (daha ucuz girdiler). Aslında, 2019'da yavaşlayan dünya talebi, ihracat düşerken bile Çin'in girdi maliyetlerinin düşmesine yardımcı oldu ve bir şekilde dengelendi. Yani makro açıdan hareketli parçalar var.

Özet (Çin): Çin'in ekonomisi ihracat odaklı sektörlerde önemli ters rüzgarlar - elektronik, tüketim malları, makine - tırmanan bir ticaret savaşı altında. Tahminler, gümrük vergileri uygulandığında Çin'in ABD'ye ihracatının keskin bir şekilde (çift haneli rakamlarla) düştüğünü ve tam ayrışmanın kabaca $500+ milyar/yıl ticaretin bir kısmını ortadan kaldırabileceğini gösteriyor. Bununla birlikte Çin, ABD'ye karşı ticaret ortaklarını çeşitlendirmek ve dış kayıpları telafi etmek için iç talebi canlandırmak. İlk ticaret savaşı sırasında, ihracat düşüşlerine rağmen, altyapı harcamaları ve diğer teşvikler sayesinde Çin'in GSYİH büyümesi sadece mütevazı bir düşüş gösterdi (2019'da yaklaşık 6,1%'ye, 29 yılın en düşük seviyesine, ancak bir çöküş değil). Benzer karşı önlemler bekleyebiliriz: etkilenen sektörlere devlet desteği, değer zincirinde yükselmek için sübvansiyonlar ve RCEP (Asya-Pasifik ticaret paktı) ve Kuşak ve Yol gibi girişimler aracılığıyla alternatif pazarların agresif bir şekilde takip edilmesi. Uzun vadede, ayrışma baskısı Çin'i inovasyon yapmaya zorluyor - kendi yarı iletken, havacılık ve yazılım yeteneklerini inşa ediyor. 2025-26'da, bu çabalar henüz başlangıç aşamasındadır, bu nedenle kısa vadeli etki daha olumsuzdur (büyümeyi kısıtlayıcı). Ancak Çin daha fazla ekonomik bağımsızlığın bedeli olarak biraz daha düşük büyümeyi kabul edebilir. Trump'ın ticaret savaşı küreselleşirse, Çin diğer Batılı olmayan güçlerle de uyumunu derinleştirebilir (Çin'in merkezi olduğu bir ticaret bloğu oluşturarak - BRICS'in genişlemesi vb. ile bunun ipuçlarını görüyoruz, Çin'i alternatif ekonomik ağlara liderlik edecek şekilde konumlandırıyor). Çin içindeki kazananlar açısından: iç tüketime veya Asya/Afrika pazarlarına yönelik sektörler daha iyi performans gösterecek. Ayrıca, kendi ülkelerinde Batı'dan ithal edilen ürünlerle rekabet eden bazı Çinli firmalar kazançlı çıkabilir (ABD/AB ürünleri Çin'de gümrük vergisi veya boykotla karşılaşırsa, yerel markalar pay kazanabilir). Kaybedenler öncelikle ihracatçı ve ABD menşeli teknolojiye bağımlı firmalardır. Çin devleti, ABD teknolojisine bağımlılığı azaltmayı bir ulusal güvenlik zorunluluğu olarak gördüğü için stratejik kaybedenleri (çip şirketleri gibi) kurtarmaya ya da desteklemeye hazırdır. Dolayısıyla, ironik bir şekilde, bir ticaret savaşı Çin devletinin ekonomideki rolünü güçlendirebilir (daha fazla sübvansiyon, daha fazla devlet güdümlü teknoloji programı) ve Çin'i ABD'nin benimsemesini tercih edebileceği serbest piyasa modelinden daha da uzaklaştırabilir. Yakın vadede Çin'in büyümesi yavaşlayabilir ve bazı sektörlerde işten çıkarmalar yaşanabilir, ancak Pekin'in ekonomik istikrarı yönetme kabiliyeti (sermaye kontrolleri, devlet bankaları vb.) bir kriz ihtimalinin düşük olduğu anlamına geliyor. Çin için de net bir "kazanan" ortaya çıkmıyor - bu, hasar kontrolü ve sıkıntıyı reform için itici güce dönüştürmekle ilgili. Çinli yetkililerin sık sık dile getirdiği gibi, ABD'nin ticaret savaşını Çin'in yükselişini kontrol altına almaya yönelik bir girişim olarak görüyorlar ve buna karşılık olarak da ABD yörüngesi dışında kendine güven ve ortaklıklara ağırlık veriyorlar.

ABD, Birleşik Krallık, AB ve Çin'deki çok yönlü etkiler, her bölgedeki en çok etkilenen sektörleri, etkinin genel yönünü ve bu sonuçların temel itici güçlerini vurgulayarak aşağıdaki tabloda özetlenmiştir.

Efsane: 📉 = olumsuz etki, 📈 = olumlu etki (karma ise her ikisi de geçerli olabilir).

Bu karşılaştırmalı analiz şu hususların altını çizmektedir topyekün bi̇r ti̇caret savaşinda hi̇çbi̇r bölge zarar görmeden çikamaz. Amerika Birleşik Devletleri ticaret açıklarını azaltmayı ve korunan birkaç sektörü desteklemeyi başarabilir, ancak bunun bedeli tüketici fiyatlarının yükselmesi ve tarım ve havacılık gibi ihracat sektörlerinin sıkıntıya girmesi olacaktır. Bu tür anlaşmazlıklarda ekonomik ağırlığı bulunmayan Birleşik Krallık, önemli ihracat ürünlerinin (viski, otomobil) zarar görmesine seyirci kalmakta ve çıkarlarını korumak için ittifaklara bel bağlamaktadır. Avrupa Birliği, özellikle otomobil ve ilaç sektöründeki büyük ihracat hacmi göz önüne alındığında, muhtemelen en önemli mutlak ticaret kayıplarıyla karşı karşıya kalacak ve ikame pazarlar bulmak ve AB'nin iç talebini iki katına çıkarmak zorunda kalacaktır. Çin, geleneksel ihracat sektörlerinde daha hızlı kayıplar yaşayacak ancak bunu devlet desteği ve diğer pazarlara yönelme yoluyla telafi etmeye çalışacak, ekonomisinin içe ve Küresel Güney ortaklıklarına yönelmesini hızlandıracaktır.

Tutarlı bir tema ise bu ekonomilerin karşılıklı bağımlılığıTedarik zinciri bağlantıları, bir yerde uygulanan gümrük vergisinin diğer yerlerde de yankı bulması anlamına gelmektedir. Örneğin, AB otomobil parçalarına yönelik gümrük vergileri ABD'li otomobil üreticilerine, Çin teknolojisine yönelik yaptırımlar ise ABD'li bileşen tedarikçilerine zarar vermektedir. Dolayısıyla dört bölge de, salt ekonomik açıdan bakıldığında, ticaret çatışmalarını tırmandırmaktan kaçınmaya teşvik edilmektedir. Ancak siyasi saikler bu maliyetlerin önüne geçerek her bir bloğun uzun vadeli kazanç veya stratejik hedefler uğruna kısa vadeli acıları kabul ettiği bir senaryoya yol açabilir. Böyle bir durumda, büyük olasılıkla devam eden bir küresel ticaretin yeniden düzenlenmesi: Kuzey Amerika ve Avrupa'nın benzer düşünen bir çevre içinde daha fazla ticaret yapması, Çin'in gelişmekte olan Asya/Afrika ile daha fazla ticaret yapması ve kendine güvene dayanması ve Birleşik Krallık'ın mümkün olan yerlerde bağlar arasında köprü kurmaya çalışması.

Sonuç olarakBir ticaret savaşında kazananlar en iyi ihtimalle göreceli veya geçici - Örneğin bir ülkenin çiftçileri, diğerinin çiftçilerine gümrük vergisi uygulandığı için kazançlı çıkıyor ya da bir uçak üreticisi diğerinin yaptırımlarından faydalanıyor. Uzmanların da belirttiği gibi, bu ticaret savaşlarının genel sonucu küresel ekonomi için bir "kaybet-kaybet" önerisidir. Açık ticaret tüm tekneleri yükseltme eğilimindedir, oysa korumacilik ve kisasa kisas gümrük tari̇feleri̇ tüm büyük bölgelerde kazananlardan çok kaybedenler yaratiyorYukarıda detaylandırılan sektör bazındaki etkilerin de gösterdiği gibi. Bu tür ticaret savaşlarının 2025-2026 yıllarında da devam etmesi halinde, her bölgenin zararı hafifletmek için stratejik ayarlamalar (tedarik zincirlerinin çeşitlendirilmesi, yeni ticari ittifaklar ve etkilenen sektörlerde yerli yatırım gibi) yapması gerekecektir.